10月CPI漲幅回落 通脹回落經(jīng)濟(jì)漸穩(wěn)
對(duì)于10月CPI漲幅回落，大成基金認(rèn)為，這進(jìn)一步確認(rèn)了通脹下行拐點(diǎn)已至，年內(nèi)CPI數(shù)據(jù)應(yīng)會(huì)繼續(xù)下行，通脹下行周期的確立更深刻的含義是政策對(duì)于CPI的關(guān)注和強(qiáng)調(diào)會(huì)漸漸弱化，會(huì)延續(xù)微調(diào)、緩慢放松。大成基金指出，判斷CPI數(shù)據(jù)繼續(xù)走低基于兩大原因：一是經(jīng)濟(jì)潛在下降已經(jīng)持續(xù)一段時(shí)間，物價(jià)水平翹尾因素將繼續(xù)減弱；另一方面，去年年末CPI數(shù)據(jù)基數(shù)較高，同比下滑幾成定局。
對(duì)于10月PPI數(shù)據(jù)，大成基金表示，10月份數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)回落持續(xù)，其深層次的含義可能是政策面遏制通脹的力度將轉(zhuǎn)向“保增長”。大成基金認(rèn)為這將對(duì)股市產(chǎn)生積極作用。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)下滑并不是僅僅始于當(dāng)前，早在4月份開始，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)回落跡象并且持續(xù)到現(xiàn)在，而通脹水平其實(shí)是一個(gè)滯后指標(biāo)，到現(xiàn)在通脹得到一定控制時(shí)經(jīng)濟(jì)已有所企穩(wěn)，只是同比數(shù)據(jù)看來尚不是特別明顯，而環(huán)比數(shù)據(jù)已經(jīng)較為樂觀。
大成基金建議，密切關(guān)注未來的經(jīng)濟(jì)走向和相關(guān)數(shù)據(jù)，若經(jīng)濟(jì)確實(shí)得以企穩(wěn)，實(shí)現(xiàn)“軟著陸”，股市會(huì)受到正面影響產(chǎn)生趨勢(shì)性的上升。在此過程中，因?yàn)檎咭呀?jīng)從集中應(yīng)對(duì)居高不下通脹水平的困境中解脫，可能會(huì)慢慢放松，這對(duì)受益于信貸放松的板塊和個(gè)股具有更為明顯的利好作用。
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