建筑材料行業(yè):很長的坡，很濕的雪
近期國務(wù)院批復(fù)了《綠色建筑行動方案》，從頂層確立了綠色建筑的發(fā)展路徑。而之前的一紙?zhí)岚福破鹆岁P(guān)于“南方供暖”的廣泛討論，“南方地區(qū)需不需要供暖”？這個(gè)問題內(nèi)含的本質(zhì)是:隨著消費(fèi)水平的提高，民眾對于居住舒適度的要求在不斷提高，但現(xiàn)有建筑無法滿足。擴(kuò)展開來看，有些要求雖然沒有引起大范圍的討論，但已經(jīng)在實(shí)際發(fā)生。以中國的巨大建筑體量和低水平居住品質(zhì)，即使是結(jié)構(gòu)性的變化，也可能造就較大細(xì)分市常這篇報(bào)告目的在于提示投資者——關(guān)注變化并把握綠色建筑的機(jī)會。
行業(yè)觀點(diǎn)
在資源環(huán)境約束下和向“生態(tài)文明模式”轉(zhuǎn)變的新一輪全球競爭中，發(fā)展綠色建筑是必經(jīng)之路?！毒G色建筑行動方案》提出，到2015年末，20%的城鎮(zhèn)新建建筑達(dá)到綠色建筑標(biāo)準(zhǔn)要求。政府投資的建筑，直轄市、計(jì)劃單列市及梳城市的保障性住房，以及大型公共建筑，自2014年起全面執(zhí)行綠色建筑標(biāo)準(zhǔn)。
綠色建筑具有消費(fèi)升級的拉動力，這一特點(diǎn)在越來越不綠色的城市環(huán)境中逐漸強(qiáng)化。開發(fā)商已經(jīng)在行動。以朗詩等為代表的綠色地產(chǎn)，在過去的實(shí)踐中已經(jīng)得到驗(yàn)證，而萬科、綠地、招商等龍頭企業(yè)，也把綠色建筑內(nèi)含于其基本的產(chǎn)品理念和標(biāo)準(zhǔn)中。
綠色建筑的發(fā)展具備“很長的坡、很濕的雪”的特點(diǎn)?！昂荛L的坡”:中國仍處于城鎮(zhèn)化的進(jìn)程中，每年十億多平米的新建面積和近400億的老舊面積，為綠建的實(shí)施提供了巨大的空間?！昂軡竦难?隨著政府對生態(tài)文明的日益重視、節(jié)能新標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施、獎(jiǎng)勵(lì)政策的推動、消費(fèi)升級的需求和房地產(chǎn)領(lǐng)軍企業(yè)的迅速介入，綠建的發(fā)展得到強(qiáng)化。
以現(xiàn)有標(biāo)準(zhǔn)中較低要求來計(jì)算，綠色建筑所帶來的增量市場約為426億元/年(2015年)，主要集中于圍護(hù)結(jié)構(gòu)節(jié)能、可再生能源利用和室內(nèi)環(huán)境控制領(lǐng)域。顯性市場容量較小，但綠色建筑代表了未來的方向，政策和強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)或?qū)⑾蛩繑n，從而加快相關(guān)行業(yè)的受益強(qiáng)度。例如，江蘇強(qiáng)制要求東西向外遮陽等等。
投資建議
經(jīng)過自上而下的研究和自下而上的調(diào)研驗(yàn)證，我們認(rèn)為，目前時(shí)點(diǎn)，高效保溫材料、自保溫墻體、節(jié)能門窗幕墻、建筑智能化和產(chǎn)業(yè)化幾個(gè)領(lǐng)域的變化值得重視。從政策長期導(dǎo)向的主題性出發(fā)，建材領(lǐng)域中我們建議關(guān)注長海股份、嘉寓股份、太空板業(yè)、南玻、先鋒新材、羅普斯金、北玻股份、魯陽股份等等。
另外，相比傳統(tǒng)建筑，綠建的發(fā)展更具有區(qū)域化的多樣性特點(diǎn)。從區(qū)域的角度來看，較發(fā)達(dá)的北京、深圳、江浙滬走在全國前列，政府推動意愿也更加強(qiáng)烈，例如北京2013年或制定更嚴(yán)格的綠建標(biāo)準(zhǔn)。這些區(qū)域的企業(yè)或?qū)⒙氏仁芤妗?/FONT>
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