從近期已出臺和預(yù)期中的政策看，振興政策正如期向細(xì)化、可操作化方向發(fā)展。相關(guān)行業(yè)不論從近期業(yè)績還是從長遠(yuǎn)發(fā)展方面都將受益。未來幾年國內(nèi)制造業(yè)的無疑將會循著產(chǎn)業(yè)升級這個大方向走下去，成為拉動出口、經(jīng)濟(jì)增長和結(jié)構(gòu)調(diào)整的主要領(lǐng)域。裝備制造業(yè)相關(guān)上市公司多為所在領(lǐng)域的優(yōu)勢企業(yè)，更可能享受優(yōu)惠政策。..從8月份數(shù)據(jù)看，更劇烈的調(diào)控預(yù)期逐漸弱化。固定資產(chǎn)投資回落期，細(xì)分行業(yè)選擇的順序應(yīng)該是叉車和起重機(jī)優(yōu)選，混凝土和鏟土機(jī)械其次，工程機(jī)械行業(yè)龍頭公司的投資價(jià)值尤為凸出。調(diào)控以后，雖然同時受季節(jié)性影響產(chǎn)量環(huán)比下降，但是主要產(chǎn)品除壓實(shí)機(jī)械和混凝土機(jī)械外產(chǎn)量同比仍保持較高增速。由于帶動國內(nèi)市場需求的因素，不會有太大的變化，并且隨著國外市場的開拓，出口收入占比將進(jìn)一步增加，對明年的需求依然看好。相對于在香港上市的中國龍工，內(nèi)地工程機(jī)械估值普遍偏低，建議增持G中聯(lián)（000157）、Ｇ三一(600031)、Ｇ合力(600761)。
　　　　
      G中聯(lián)：兩主業(yè)比翼齊飛產(chǎn)能擴(kuò)、出口增明年看點(diǎn)

　　公司是國內(nèi)第二大的混凝土機(jī)械（主要是泵車、托泵）和汽車起重機(jī)生產(chǎn)企業(yè)，市場占有率分別為27%和20%的市場份額。企業(yè)母體長沙建機(jī)院是我國建筑機(jī)械行業(yè)唯一的科研“國家隊(duì)”，具有深厚的技術(shù)積累，集團(tuán)完成股權(quán)變動后，管理層激勵到位，預(yù)計(jì)業(yè)績增長將大幅提升。上半年，由于產(chǎn)能限制，汽車起重機(jī)和混凝土機(jī)械分別保持30%和50%以上的增長，市場需求的潛力并沒有被完全滿足。下半年，宏觀調(diào)控雖然會對混凝土機(jī)械需求產(chǎn)生一定影響，不過公司目前產(chǎn)能滿產(chǎn)問題不大。今年三季度，公司麓谷工業(yè)園區(qū)一期竣工投產(chǎn)，混凝土機(jī)械產(chǎn)能瓶頸稍有緩解；明年下半年公司泉塘工業(yè)園一期擴(kuò)建工程完工，汽車起重機(jī)產(chǎn)能瓶頸緩解。隨著公司在中東等地區(qū)市場的開拓，預(yù)計(jì)明年出口收入可望翻番。預(yù)計(jì)全年收入增長30%以上，明年收入增長25%以上，06、07年EPS0.85、1.06元，近期目標(biāo)價(jià)13元。與中糧地產(chǎn)合作的土地項(xiàng)目帶來的投資收益對業(yè)績的影響在0.2元左右，預(yù)計(jì)在明年內(nèi)計(jì)入業(yè)績。目前，公司經(jīng)常性業(yè)務(wù)06、07年動態(tài)市盈率分別為11.4、9.1倍左右，建議增持！

　　G三一：銷售內(nèi)外齊開花履帶起重機(jī)超預(yù)期

　　公司是混凝土機(jī)械行業(yè)龍頭，泵車、拖泵國內(nèi)市場占有率分別為59%和33%。產(chǎn)品相對國外同行在性價(jià)比、售后服務(wù)等方面有明顯競爭優(yōu)勢。相對國內(nèi)對手，技術(shù)水平略勝一籌，研發(fā)、服務(wù)、市場開拓和自主創(chuàng)新能力始終領(lǐng)先。上半年投資的高速增長給公司業(yè)務(wù)帶來火爆行情，二季度以后銷售雖受宏觀調(diào)控影響，不過泵車、托泵銷售同房地產(chǎn)開發(fā)和基建投資相關(guān)度較高，后者受宏觀調(diào)控的彈性較小，所以銷售的高增勢頭不改。并且，公司新產(chǎn)品履帶起重機(jī)增長速度大幅超出預(yù)期，今年中期就實(shí)現(xiàn)了1個億的銷售收入，并且公司預(yù)計(jì)全年銷售額可達(dá)3個億，后年計(jì)劃達(dá)到10個億，成為新的利潤增長點(diǎn)。集團(tuán)公司重組思路明確，凈利潤1個億的旋挖鉆機(jī)和挖掘機(jī)業(yè)務(wù)將逐漸裝入上市公司。上半年，公司實(shí)現(xiàn)銷售收入增長72%，凈利潤增長53.3%，出口增長148.2%。預(yù)計(jì)全年收入的增幅在52%以上，毛利率同比略有增加，06、07年的EPS分別為0.97、1.29元，1年目標(biāo)價(jià)19.4元。