水泥行業(yè)：價格漲聲一片 強(qiáng)烈推薦2只龍頭股
進(jìn)入四月以來，全國水泥消費(fèi)量最大的華東地區(qū)水泥價格出現(xiàn)漲聲一片，上海水泥市場一周內(nèi)每噸水泥價格上漲近20元，華東其他地區(qū)也呈現(xiàn)類似的價格漲幅。
經(jīng)過我們近期與湖北水泥業(yè)內(nèi)人士的溝通，隨著春節(jié)過后水泥庫存的逐步清除，目前已經(jīng)開始出現(xiàn)供應(yīng)趨緊的銷售局面，以湖北為中心的華中市場近期也將掀起一輪漲價風(fēng)潮。
正如我們2007年第二季度策略報告中的主要觀點：水泥行業(yè)第一季度的淡季調(diào)整并未改變?nèi)暝鲩L的趨勢。隨著新近一輪華東地區(qū)和華中地區(qū)的漲價行為和漲價趨勢，我們認(rèn)為，今年水泥行業(yè)已開始走出第一季度的淡季行情。
分析此輪漲價的原因，主要驅(qū)動因素在于：隨著天氣的轉(zhuǎn)暖，工程項目的開工建設(shè)拉動水泥需求的季節(jié)性回升，大部分春節(jié)左右的庫存消耗完畢，供應(yīng)狀況逐步趨緊；但是我們還必須重視另外一個驅(qū)動因素，即成本推動因素：華東地區(qū)年初原煤價格又上了一個新臺階，江蘇、浙江、上海、福建等水泥企業(yè)的原煤購進(jìn)價格每噸高達(dá)500元，其中江蘇、浙江更是達(dá)到565元和563元。
我們還認(rèn)為，此次平均20元/噸的漲價幅度，是以地區(qū)龍頭為首的主動性漲價行為，而且高達(dá)20元/噸的漲價幅度說明龍頭企業(yè)在水泥價格形成體系中的地位越來越重要，符合我們之前報告中龍頭地位將逐步擁有定價權(quán)的理論和經(jīng)驗判斷。
投資建議：對于水泥行業(yè)，我們繼續(xù)給予增持的投資建議，有關(guān)我們的詳細(xì)分析參見《2007年第二季度水泥行業(yè)報告》；我們繼續(xù)看好華東地區(qū)和華中地區(qū)的龍頭企業(yè)，海螺水泥和華新水泥，它們將成為此輪華東和華中地區(qū)價格20元/噸漲幅的最大受益者。
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