一、關(guān)于遼寧熟料產(chǎn)能分布？

遼寧省水泥熟料產(chǎn)能主要集中在遼中和遼南地區(qū)，其中遼陽和大連兩個(gè)地級(jí)市產(chǎn)能最大，年產(chǎn)能分別為1426萬噸和1345萬噸，兩地產(chǎn)能合計(jì)占全省總產(chǎn)能的54%，是遼寧省水泥和熟料主產(chǎn)區(qū)，同時(shí)也是南下主要輸出地。

二、銷往南方的主要是哪些企業(yè)？

遼陽和大連主要大型水泥企業(yè)有山水、天瑞、大鷹、亞泰、北方、冀東和臺(tái)泥。從調(diào)查情況看，在南下過程中，為避免對(duì)市場(chǎng)造成混亂和沖擊，山水、天瑞、冀東和臺(tái)泥已與南方大企業(yè)平臺(tái)公司進(jìn)行對(duì)接，由平臺(tái)公司對(duì)其南下熟料進(jìn)行統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)銷。另外，北方水泥隸屬于中國(guó)建材旗下，其水泥也已由南方水泥對(duì)接，非直接銷往南方地區(qū)。目前，自行銷往南方市場(chǎng)規(guī)模最大的企業(yè)是大鷹水泥，其次是小野田、大連水泥、亞泰集團(tuán)和銀盛等企業(yè)。

遼陽和大連進(jìn)入平臺(tái)公司的企業(yè)產(chǎn)能合計(jì)占比為56%，其他非平臺(tái)公司產(chǎn)能合計(jì)占比是44%。需要注意的是，一般生產(chǎn)規(guī)模較大的企業(yè)富余產(chǎn)能更大，更容易集港南下，而一些單線或生產(chǎn)規(guī)模較小的企業(yè)，剔除本地供應(yīng)以外，實(shí)際富余量較小，南下優(yōu)勢(shì)并不明顯，所以，遼寧省熟料南下大部分量是通過平臺(tái)公司有序進(jìn)入。

三、遼寧省水泥和熟料出海港口情況

遼寧省現(xiàn)擁有大連港、營(yíng)口港、盤錦港、丹東港、葫蘆島港和錦州港共六個(gè)重要港口。其中，大連港（含長(zhǎng)興島）是遼寧省水泥和熟料長(zhǎng)期輸出的主要港口；今年8月份，盤錦港因遼中地區(qū)水泥和熟料價(jià)格大跌，成為另一大潛在熟料輸出港口；營(yíng)口港則僅有少量水泥或熟料南下。丹東、葫蘆島和錦州港暫無水泥和熟料輸出，即使后期啟用，因本地產(chǎn)能較少或距離主產(chǎn)區(qū)偏遠(yuǎn)，預(yù)計(jì)輸出量也將十分有限。

目前，大連港和長(zhǎng)興島是最具優(yōu)勢(shì)長(zhǎng)期輸出港口，天瑞、山水、大連小野田和大連水泥上半年水泥和熟料一直有進(jìn)入南方地區(qū)，在進(jìn)入過程中并未對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響。調(diào)研中了解到，8月份大鷹水泥通過長(zhǎng)興島開始南下水泥，因其大連的兩條熟料生產(chǎn)線僅有一條能正常運(yùn)轉(zhuǎn)，所以僅輸出1.7萬噸水泥。北方金剛也在利用長(zhǎng)興島外運(yùn)水泥，因與南方水泥公司對(duì)接，影響可忽略。最值得一提的是，大連地區(qū)水泥企業(yè)行業(yè)自律體系仍在維系，被稱為遼寧省唯一的“凈土”，水泥和熟料價(jià)格均是遼寧省最高區(qū)域。所以，最具南下優(yōu)勢(shì)的大連地區(qū)，在大企業(yè)參與平臺(tái)公司對(duì)接、自律措施并未失效，以及自身區(qū)域價(jià)格偏高情況下，不太可能出現(xiàn)大量低價(jià)水泥或熟料沖擊南方市場(chǎng)的現(xiàn)象。

盤錦港是8月份剛剛打通的南下港口，遼中地區(qū)水泥和熟料價(jià)格大幅回落后，具有明顯外運(yùn)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)曾擔(dān)憂企業(yè)通過此港口將富余產(chǎn)能大量輸出，可能對(duì)南方市場(chǎng)產(chǎn)生影響。而從實(shí)地調(diào)查情況看，輸出量因?yàn)檫\(yùn)力問題有所限制。一方面，遼陽、阜新距離盤錦港均在150公里以上，需要先將水泥或熟料汽運(yùn)到碼頭，而港口條件相對(duì)更適用于熟料集港，水泥集港因運(yùn)距遠(yuǎn)和運(yùn)輸車輛不足難度較大，并不便于大量輸出。另一方面，盤錦港是僅有五個(gè)泊位的小港口，同時(shí)需要承載礦渣、鋼材、糧食等其他貨物運(yùn)輸，在熟料加入外運(yùn)后，港口運(yùn)載能力稍顯超荷負(fù)。在調(diào)查港口時(shí)看到，已有15-20萬噸熟料集港結(jié)束一至兩周，但因臺(tái)風(fēng)和船只短缺影響，遲遲未能啟運(yùn)。由此可見，遼中地區(qū)熟料憑借較低的價(jià)格優(yōu)勢(shì)打通南下渠道，但受泊位少、運(yùn)力緊，以及環(huán)保影響，輸出量有一定限制，估計(jì)每月最大外運(yùn)量在30萬噸左右。

四、遼寧省水泥和熟料南下現(xiàn)狀

調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，遼寧水泥和熟料自今年5月開始南下，截止8月20日，遼寧省水泥和熟料合計(jì)南下量在98萬噸左右，其中大連港和長(zhǎng)興島輸出量最大，約為95萬噸。營(yíng)口港外運(yùn)量較小，僅輸出水泥1.5萬噸左右。盤錦港因剛啟用，8月份只運(yùn)出2-3船水泥熟料。

結(jié)合南方地區(qū)熟料價(jià)格走勢(shì)來看，淡季期間，長(zhǎng)三角沿江地區(qū)熟料價(jià)格持續(xù)高位，期間還曾出現(xiàn)兩次上調(diào)，累計(jì)上漲30元/噸，且沿江地區(qū)熟料庫存始終保持在30%-40%偏低水平。因此可以判定，無論是越南進(jìn)口熟料還是遼寧低價(jià)熟料均未對(duì)當(dāng)下市場(chǎng)產(chǎn)生沖擊。

至于8月中下旬，浙江沿海寧溫臺(tái)地區(qū)水泥價(jià)格回落，價(jià)格下調(diào)原因：一是臺(tái)風(fēng)過境，下游需求減弱；二是區(qū)域價(jià)格持續(xù)保持在500元/噸高位未曾調(diào)整；三是北方地區(qū)低價(jià)水泥進(jìn)入量增加，企業(yè)主動(dòng)下調(diào)應(yīng)對(duì)。北方地區(qū)除了遼寧，秦皇島水泥一直也有進(jìn)入，在市場(chǎng)需求偏弱情況下，兩地進(jìn)入量疊加對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響。因此，盡管遼寧地區(qū)水泥外運(yùn)量不大，但對(duì)于沿海市場(chǎng)存在局部區(qū)位影響，因水泥外運(yùn)只能輻射到沿海局部地區(qū)，并未對(duì)華東地區(qū)整體行情走勢(shì)產(chǎn)生大的影響。

從跟蹤情況看，由于近期遼寧地區(qū)熟料價(jià)格低廉，運(yùn)至華東沿海碼頭靠岸價(jià)僅在360-400元/噸（不含短駁和卸貨費(fèi)），低于越南進(jìn)口熟料靠岸價(jià)10-20元/噸，吸引沿海地區(qū)部分粉磨站和中間商紛紛跑到遼寧尋求熟料，計(jì)劃減少越南熟料采購(gòu)。從另一角度看，長(zhǎng)三角沿江地區(qū)自年初以來，熟料供應(yīng)受環(huán)保限產(chǎn)影響，持續(xù)處于緊張狀態(tài)，部分缺口一直被越南熟料填補(bǔ)，每月從越南進(jìn)口量保持在60-100萬噸。遼寧熟料價(jià)格下調(diào)后，只要保持有序南下，不僅能夠減輕本地供給壓力，同時(shí)可以緩解長(zhǎng)三角地區(qū)熟料短缺，還可以替代部分越南進(jìn)口熟料，可謂一舉三得。

五、遼寧省水泥和熟料南下未來影響

根據(jù)工信部環(huán)保部聯(lián)合發(fā)布的《2016-2020年期間水泥錯(cuò)峰生產(chǎn)通知》產(chǎn)業(yè)政策要求，遼寧省于11月1日將進(jìn)入冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)；11月16日，大連也將進(jìn)入錯(cuò)峰停產(chǎn)。在調(diào)查中確認(rèn)，盡管遼寧水泥行業(yè)自律停產(chǎn)不復(fù)存在，但政府部門要求的冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)將會(huì)繼續(xù)執(zhí)行，個(gè)別生產(chǎn)線或因辦理協(xié)同處置，正常生產(chǎn)，但絕大多數(shù)生產(chǎn)線都將會(huì)執(zhí)行冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)。所以，水泥和熟料輸出時(shí)間重點(diǎn)集中在9月-10月中旬。在停產(chǎn)前期，水泥企業(yè)將留存15天儲(chǔ)備庫存，尤其是大連在11月份還尚處于需求高峰期，企業(yè)南下量將會(huì)逐漸減少甚至停發(fā)。

從調(diào)查企業(yè)南下計(jì)劃看，9月至10月中旬，水泥和熟料預(yù)計(jì)輸出總量分別為18萬噸和60萬噸左右，倘若運(yùn)力充足，或能略有增加。但走訪的水泥企業(yè)普遍表示，進(jìn)入9月份后，海運(yùn)迎來旺季，船只運(yùn)力將明顯不足，海運(yùn)費(fèi)也將會(huì)上漲，所以南下量很難出現(xiàn)激增的情況。

短期看，熟料南下目的地主要是江浙皖閩，其中大企業(yè)平臺(tái)對(duì)接量估計(jì)占到70%-80%，至少可以接下45萬噸，其他15萬噸左右非平臺(tái)內(nèi)企業(yè)將零散銷往沿海地區(qū)。水泥主要銷往浙江寧溫臺(tái)、以及山東青島和煙臺(tái)等沿海城市。

根據(jù)南下目的地需求情況測(cè)算，進(jìn)入的水泥和熟料分別僅占需求總量的1.7%和1.6%，整體影響有限。假設(shè)條件：今年各地需求量均與2017年同期持平，包括增長(zhǎng)省份也視為持平。水泥在輸出過程中可能會(huì)出現(xiàn)集中進(jìn)入某兩三個(gè)沿海城市，或?qū)?duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定影響。華東沿海地區(qū)熟料大部分由安徽供應(yīng)，可以視為一個(gè)整體，有序南下對(duì)于熟料短缺的市場(chǎng)都將成為補(bǔ)給。

對(duì)于遼寧水泥市場(chǎng)出現(xiàn)過度競(jìng)爭(zhēng)，未來價(jià)格或?qū)⒌瞥杀緝r(jià)，企業(yè)是否會(huì)以低于成本價(jià)格沖擊南方市場(chǎng)。作為遼寧本土上規(guī)模、非平臺(tái)公司內(nèi)的民營(yíng)企業(yè)老板直言：“本地市場(chǎng)虧損，南下是為了賺錢，又怎會(huì)利用虧損的價(jià)格去干擾賺錢的市場(chǎng)”。民營(yíng)老板態(tài)度明確，無意采取低于成本價(jià)南下，其熟料到岸價(jià)將會(huì)保持略低于越南進(jìn)口價(jià)格，雖然不能完全取而代之，但希望可以替代一部分，并且也有意愿與南方大企業(yè)平臺(tái)公司進(jìn)行合作。

綜上，遼寧熟料南下量可控，且能替代部分越南進(jìn)口熟料，水泥南下存在區(qū)位影響，但不會(huì)對(duì)南方市場(chǎng)整體產(chǎn)生較大沖擊。主要基于：

一是沿?？鐓^(qū)大企業(yè)有行業(yè)自律保障，熟料通過平臺(tái)公司由南方大企業(yè)統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)銷，有序進(jìn)入；

二是新增港口運(yùn)輸條件并非十分便利，每月輸出量受到限制；

三是非平臺(tái)公司內(nèi)的民營(yíng)企業(yè)無意采取低于成本價(jià)沖擊南方市場(chǎng)；

四是冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)臨近，遼寧水泥企業(yè)將于10月下旬開始逐漸減少或停止南下，轉(zhuǎn)入備貨階段，對(duì)于旺季的南方市場(chǎng)進(jìn)入量將非常有限。