從2.28日開始延續(xù)到現(xiàn)在，價(jià)格從3440元／噸（大螺紋），最高的市場(chǎng)價(jià)格為3860元／噸，最高價(jià)格漲幅在420元／噸，價(jià)格上漲幅度之大，時(shí)間之短，是歷史上以往的行情所沒有的，隨后螺紋鋼的價(jià)格開始高臺(tái)跳水，價(jià)格直線下滑，在一周多的時(shí)間內(nèi)，跌幅達(dá)到200多元／噸。價(jià)格的上下起伏讓廣大貿(mào)易商和鋼廠無所適從，所以特別有必要對(duì)此次行情進(jìn)行深入分析，為今后的市場(chǎng)操作積累經(jīng)驗(yàn)。

    行情回顧

    原定于2005年2月24日首鋼、唐鋼、宣鋼、承鋼、馬鋼五個(gè)主要鋼廠在北京召開2005年第二次市場(chǎng)研討會(huì)推遲到了3月1日召開，召開的時(shí)間恰逢寶鋼在2月份的最后一天與澳大利亞哈默斯利以及巴西CVRD就2005年度鐵礦石價(jià)格上漲71.5%達(dá)成協(xié)議，鐵礦石漲價(jià)帶來的成本壓力促使鋼廠尋求轉(zhuǎn)嫁性的價(jià)格上漲。在整個(gè)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上，作為低端產(chǎn)品的螺紋鋼，線材等建筑鋼材由于靠近上游，所以上游的鐵礦石的成本升高必將推動(dòng)建筑鋼材成本升高，直接形成成本推動(dòng)型的價(jià)格上漲，這完全是市場(chǎng)自發(fā)的行為，由于本年度鐵礦石價(jià)格談判的結(jié)果出乎意料，成本的上升對(duì)螺紋鋼的價(jià)格推動(dòng)起到了導(dǎo)火線的作用，一觸即發(fā)。 

    聯(lián)系到螺紋鋼期貨市場(chǎng)價(jià)格變化，在2月28日和3月1兩日，各大螺紋鋼期貨市場(chǎng)價(jià)格大幅下跌，其中某期貨市場(chǎng)的四月交割主力合約到達(dá)了3432元／噸的低位，是從去年九月以來，螺紋鋼期貨市場(chǎng)的價(jià)格第一次跌破現(xiàn)貨價(jià)格，對(duì)廣大市場(chǎng)貿(mào)易商發(fā)出了強(qiáng)烈的入場(chǎng)信號(hào)，隨后連拉八根陽線，從3432元／噸（四月主力合約），直接拉到3815元／噸（3月8日四月主力合約），成交放出了歷史天量。

    這次行情啟動(dòng)，主要是由期貨市場(chǎng)和華北鋼廠集體調(diào)價(jià)引發(fā)的，隨后前期空倉的中小散戶集中入場(chǎng)開始囤積螺紋鋼，導(dǎo)致目前螺紋鋼市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊升的市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)，加上外圍行情輿論，市場(chǎng)環(huán)境配合，價(jià)格就這樣輕松的上去了。

    環(huán)境分析

    1）資源供給問題：從去年10月份到2月中旬國(guó)內(nèi)鋼廠檢修不斷，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)建材產(chǎn)量難以得到釋放，特別是線材的生產(chǎn)，不過3月份起國(guó)內(nèi)鋼廠檢修的不多了，供給不過將成為必然；進(jìn)入2005年后，1月份，線材平均日產(chǎn)量連續(xù)兩個(gè)月來走低，這種走低對(duì)于緩解線材市場(chǎng)的資源壓力將會(huì)有明顯的作用。另外，由于普通線材生產(chǎn)用的普碳方坯與普通帶鋼原料一致，方坯價(jià)格的走高及向普通帶鋼方面的轉(zhuǎn)移，極可能也是線材產(chǎn)量走低的一個(gè)原因。這說明對(duì)于調(diào)節(jié)余地較大的品種，產(chǎn)量波動(dòng)相對(duì)會(huì)大一些。 

    在線材產(chǎn)量下降的同時(shí)，螺紋綱產(chǎn)量的增長(zhǎng)卻出現(xiàn)了加速，這與去年12月份以來螺紋鋼價(jià)格的恢復(fù)上漲關(guān)系很大。特別值得關(guān)注的是，從去年7月份以來，螺紋鋼產(chǎn)量是在振蕩中明顯向上的。特別是從去年11月份以來，平均日產(chǎn)水平在14.5萬噸以上，明顯進(jìn)入了一個(gè)高臺(tái)階，說明從此開始市場(chǎng)資源將加速積累，盡管我們認(rèn)為去年底時(shí)社會(huì)庫存不是很高，實(shí)際上已經(jīng)開始出現(xiàn)積累快于消費(fèi)的勢(shì)頭。今年1月份，螺紋鋼平均日產(chǎn)首次突破15萬噸，增長(zhǎng)勢(shì)頭趨于明顯。加上消費(fèi)處于淡季，市場(chǎng)庫存積累之快已經(jīng)從主要消費(fèi)地庫存的快速上漲中觀察得到。因此，盡管目前的庫存積累仍然屬于可以理解的合理范圍，但對(duì)后期螺紋鋼產(chǎn)量的加速釋放要提高警惕。

    2）庫存增加問題：由于近期螺紋鋼的價(jià)格波動(dòng)比較大，前期明顯比較大的市場(chǎng)庫存得到部分消化，一方面由于目前鋼廠螺紋鋼出廠價(jià)格和市場(chǎng)銷售價(jià)格倒掛，貿(mào)易商定貨不積極，導(dǎo)致螺紋鋼資源到貨減量，另一方面由于螺紋鋼價(jià)格上漲比較迅速，部分害怕踏空的中小貿(mào)易商積極進(jìn)場(chǎng)囤積螺紋鋼資源，也被動(dòng)的消化了過高的螺紋鋼庫存。

    宏觀背景

    建筑節(jié)能成為這次“兩會(huì)”的重要議題。在我國(guó)，建筑所消耗的能源占國(guó)內(nèi)能耗的27%，如果按廣義能耗統(tǒng)計(jì)，就占到40%，其中建筑施工占11%以上。我國(guó)正處于房屋建筑的高峰期，預(yù)測(cè)在未來的15年，還將建成約200億平方米。早在1996年，我國(guó)就制訂了新建建筑必須實(shí)行節(jié)能50%的強(qiáng)制性設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，但迄今為止達(dá)到此目標(biāo)的只占同期建筑總量的10%。一些業(yè)內(nèi)專家提出，對(duì)新建建筑全面強(qiáng)制實(shí)行建筑節(jié)能設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，并對(duì)既有建筑有步驟地推行節(jié)能改造，那么到2020年，我國(guó)建筑節(jié)能消耗可減少3.55億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，空調(diào)高峰負(fù)荷可減少8000萬千瓦，相當(dāng)于少建4.5個(gè)三峽電站，相應(yīng)可減少電力建設(shè)投資約6000億元。為此，專家提出強(qiáng)化約束機(jī)制，修改《建筑節(jié)能管理?xiàng)l例》，出臺(tái)《建筑節(jié)能法》，把降低建筑物能耗作為節(jié)能的基本有效措施。通過強(qiáng)制執(zhí)行節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)，促進(jìn)建筑節(jié)能。

    同樣，含釩Ⅲ級(jí)鋼筋（HRB400）也是建筑節(jié)能所理想的建筑鋼材。據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)每年生產(chǎn)建筑用鋼筋約2000余萬噸，占鋼材總量約20-25%，其中80%為低強(qiáng)度的HRB335MPa級(jí)鋼筋或235MPa的光圓鋼筋。HRB335鋼筋其強(qiáng)度低，尺寸效應(yīng)大（特別是大規(guī)格鋼筋強(qiáng)度下降明顯）。HRB400鋼筋具有強(qiáng)度高，強(qiáng)塑性匹配好，性能穩(wěn)定等特點(diǎn)外，還可提高鋼材的利用率，節(jié)省建筑工程用鋼。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在相同承載條件下，HRB400鋼筋可比HRB335鋼筋節(jié)約用鋼量10-15%，節(jié)省資金約4-5%。從理論上測(cè)算，使用新Ⅲ級(jí)鋼筋比使用Ⅱ級(jí)鋼筋可節(jié)省鋼材14-15%，按目前市場(chǎng)上的Ⅱ級(jí)鋼筋（Φ16mm-Φ25mm）3650元/噸計(jì)算，節(jié)省成本約550元/噸，而一般市場(chǎng)上的Ⅲ級(jí)鋼筋比Ⅱ級(jí)鋼筋價(jià)格高250元/噸左右，因此可節(jié)省成本300-350元/噸。如今世界上一些工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家，在建筑用鋼標(biāo)準(zhǔn)中已淘汰336MPa級(jí)以下等級(jí)的鋼筋，均采用400MPa級(jí)和500MPa級(jí)鋼筋，有的強(qiáng)度甚至達(dá)到700MPa級(jí)。我國(guó)有關(guān)部門發(fā)布的“建設(shè)部推廣應(yīng)用和限制禁止使用技術(shù)”中，把HRB400級(jí)鋼筋的應(yīng)用技術(shù)作為推廣應(yīng)用項(xiàng)目。

    在這樣的背景下，部分鋼廠逐步將自己的生產(chǎn)重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到三級(jí)螺紋鋼上，從整個(gè)社會(huì)發(fā)展來看，三級(jí)螺紋鋼必然會(huì)取代二級(jí)螺紋鋼，成為建筑鋼材的主流。所以二級(jí)螺紋鋼將會(huì)退出歷史舞臺(tái)。

    后市展望

    本次螺紋鋼價(jià)格上漲非常突然，是典型的脈沖式行情，來勢(shì)猛，振蕩大。價(jià)格在一周內(nèi)的最高漲幅接近500元／噸，使得螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格現(xiàn)在開始反而超出期貨價(jià)格。隨著螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格的大幅上漲，鋼廠也大幅拉高出廠價(jià)格，近期的螺紋鋼出廠價(jià)格各鋼廠基本漲幅在100元／噸以上，比較高的西城在3780元／噸，最高的南鋼已經(jīng)漲到了4000元／噸。鋼廠目前的基本出廠價(jià)格在3600元左右，反映鋼廠的心態(tài)也是比較浮躁；想利用目前的行情撈一把。

    目前市場(chǎng)主要存在的問題就是螺紋鋼漲幅短期內(nèi)過大，前期上海這三十萬多萬噸的低價(jià)資源沒有得到消化，市場(chǎng)持倉成本過低，導(dǎo)致螺紋鋼漲價(jià)的市場(chǎng)基礎(chǔ)不牢固。只有等行情平穩(wěn)，市場(chǎng)持倉成本普遍抬高后，真正的行情才能到來。

    隨著螺紋鋼價(jià)格的急速上升，鋼廠和貿(mào)易商都想從價(jià)格上漲中漁利，但是對(duì)于具體的市場(chǎng)走勢(shì)判斷，鋼廠和貿(mào)易商的看法還是有一定分歧的，鋼廠想利用目前的行情獲得最大的利潤(rùn)，拼命拉高螺紋鋼的出廠價(jià)格，前期出廠價(jià)格最高的某鋼廠大螺紋鋼的出廠價(jià)格為4000元／噸，嚴(yán)重脫離當(dāng)前市場(chǎng)實(shí)際，另一方面，貿(mào)易商卻希望螺紋鋼的市場(chǎng)價(jià)格溫和上漲，夯實(shí)行情基礎(chǔ)，消化獲利資源。從目前的市場(chǎng)演變來分析，目前還是貿(mào)易商的力量主導(dǎo)了市場(chǎng)的變化，當(dāng)前的螺紋鋼市場(chǎng)價(jià)格使得鋼廠的地位非常尷尬，市場(chǎng)價(jià)格和出廠價(jià)格的倒掛使得貿(mào)易商將自身的壓力轉(zhuǎn)移到了鋼廠身上。就當(dāng)前螺紋鋼市場(chǎng)來看，一方面螺紋鋼從3450元／噸啟動(dòng)后沖高到3860元／噸，目前處于市場(chǎng)獲利回吐，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格直線下滑，目前市場(chǎng)價(jià)格在3640元／噸左右，市場(chǎng)價(jià)格在3600元／噸左右獲得強(qiáng)有力的支撐。