隧道股份有望瓜分上?；ㄇ|蛋糕
上海受2010年世博會的推動，“十一五”基建大投資呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。未來三年內(nèi)，八條黃浦江越江隧道將陸續(xù)建成，上海軌道運營目標直逼400公里，將躍居世界第三，預計“十一五”期間上海基建總投資額1260億元左右。這對上海的基建類企業(yè)來說是重大利好。隧道股份（600820）擅長的跨江隧道和地鐵隧道施工，以公司在行業(yè)內(nèi)突出的施工能力和技術(shù)優(yōu)勢，有望分享上?；ㄒ?guī)模爆發(fā)性增長的大蛋糕，值得投資者重點關(guān)注。
從今年到2010年上海世博會召開，軌道交通運營里程將由目前的123公里快速增長到約400公里，達到10條線路；到2012年左右，上海市要建成由13條線組成、運營里程超過500公里的軌道交通基本網(wǎng)絡，遠期目標是建成19條線800公里的運營規(guī)模，將在世界各大城市中居于前列。預計“十一五”期間上海軌道投資規(guī)模將為1260億元左右，為“十五”期間的2.7倍。
隧道股份是一家專門從事軟土隧道施工的企業(yè)，也是中國施工行業(yè)第一家上市的股份制公司和中國第一家設立博士后工作站的施工企業(yè)。目前公司形成了以工程施工、盾構(gòu)制造、運營業(yè)務加工程咨詢和養(yǎng)護業(yè)務的“3＋1”主營業(yè)務模式，且各項業(yè)務均呈現(xiàn)良好發(fā)展趨勢，其中工程施工與盾構(gòu)制造尤為突出。
在工程施工方面，隧道股份在上海軌道交通工程建設中承建了50%以上區(qū)間隧道和地下車站施工項目。資料顯示，2006年中標合同簽約額86.78億元。其中中標的上海崇明越江隧道工程盾構(gòu)掘進工程，是當今世界上最大直徑的盾構(gòu)隧道，中標價18.5億元。2007年2月公司公告，擬與子公司共同出資11.8億元投資浙江錢江隧道項目。面對上海地鐵井噴式增長的基建規(guī)模以及上海地鐵“十一五”規(guī)劃施工總量快速增長，即使保守估計，公司只占到新增市場份額的40%左右，也將極大拉動公司近幾年的業(yè)績增長。
在盾構(gòu)制造方面，公司所屬工程股份公司現(xiàn)已發(fā)展成為全球最大的專業(yè)性盾構(gòu)設備制造基地；具有自主知識產(chǎn)權(quán)的“先行號”國產(chǎn)化率達到70%，現(xiàn)具有年產(chǎn)出20臺的產(chǎn)能。以現(xiàn)有市場價格計算，每年可新增4億元收入。公司計劃到2010年將盾構(gòu)產(chǎn)能提高到30臺，市場占有率達到30%。
此外，公司擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的直徑6.34米地鐵土壓平衡盾構(gòu)和盾尾密封油脂被列入2006年度國家重點新產(chǎn)品計劃。公司通過租賃子公司的廠房，自籌資金投入設備采購和廠房擴建，已經(jīng)有效擴大產(chǎn)能，為承接更多的盾構(gòu)訂單創(chuàng)造了生產(chǎn)條件。預計公司2007年上半年的部分新訂單能在2007年年底以前交付客戶，初步估計公司2007年將合計銷售30臺左右的盾構(gòu)機。盾構(gòu)制造已經(jīng)成為公司業(yè)績增長的新引擎。
從周K線來看，隧道股份用接近3年的時間里構(gòu)筑標準圓弧大底，期間成交量間歇放大，主力將大量廉價籌碼收入囊中，這為今年快速拉升的主升浪行情打下堅實基礎。從波浪形態(tài)來看，目前股價僅為上漲中繼，后市空間巨大。從日K線來看，該股依托10日均線穩(wěn)步上升，巨量小陽，后市有望長陽加速上行。
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