煤炭?jī)r(jià)格有望繼續(xù)維持高位
進(jìn)入6月份，煤炭市場(chǎng)的旺季也即將來(lái)臨，通過(guò)對(duì)煤炭行業(yè)相關(guān)因素的分析，我們認(rèn)為，煤炭生產(chǎn)和需求相適應(yīng)，港口吞吐能力、水路和鐵路運(yùn)力基本能夠滿足迎峰度夏階段的需求。在國(guó)際煤炭市場(chǎng)價(jià)格上揚(yáng)的支撐下，已在高位運(yùn)行的煤炭?jī)r(jià)格能夠繼續(xù)維持并有所上升。
隨著新型煤炭工業(yè)體系的搭建，我國(guó)煤炭行業(yè)將朝大型化、集團(tuán)化方向發(fā)展，通過(guò)技術(shù)改造提高生產(chǎn)效率向技術(shù)密集型轉(zhuǎn)化，不斷完善煤炭產(chǎn)業(yè)鏈，煤炭行業(yè)將成為節(jié)能減排的重要領(lǐng)域，是符合國(guó)家鼓勵(lì)和支持的發(fā)展方向。
集團(tuán)資產(chǎn)注入是煤炭行業(yè)上市公司和行業(yè)保持同步發(fā)展重要的、便捷的途徑之一。目前，煤炭市場(chǎng)需求強(qiáng)勁，煤炭?jī)r(jià)格繼續(xù)堅(jiān)挺，行業(yè)景氣保持高位運(yùn)行，正好為主要煤炭上市公司的購(gòu)并和資產(chǎn)注入計(jì)劃提供了有利的外部環(huán)境，我們預(yù)計(jì)優(yōu)質(zhì)煤炭上市公司的資產(chǎn)注入將從2007年下半年開(kāi)始。
從市場(chǎng)估值的情況來(lái)看，目前煤炭類上市公司動(dòng)態(tài)市盈率仍然相對(duì)較低，預(yù)計(jì)2007年我國(guó)煤炭?jī)r(jià)格將處于高位。考慮到政策性成本對(duì)煤炭生產(chǎn)成本的實(shí)際影響并沒(méi)有想象中大，煤炭類上市公司的中期業(yè)績(jī)可能超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，而資產(chǎn)注入將會(huì)使得煤炭類上市公司可能成為市場(chǎng)投資的一個(gè)熱點(diǎn)，我們給予行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。在個(gè)股的選擇中，我們?nèi)匀唤ㄗh重點(diǎn)考慮煤炭資源儲(chǔ)量、集團(tuán)資產(chǎn)整合狀況、煤炭產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展等因素，重點(diǎn)關(guān)注大同煤業(yè)、國(guó)陽(yáng)新能、平煤天安、蘭花科創(chuàng)和神火股份。
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