作為后危機時代的2010年，究竟全球水泥業(yè)有沒有復(fù)蘇呢？這是很多人深思的問題，在第13屆亞洲水泥貿(mào)易論壇上，愛爾蘭Davy Research的資深股票分析師Tim Cahill盡管沒來到會議現(xiàn)場，但是通過Skype向與會觀眾做了一場精彩的演講。

Tim Cahill通過Skype“來到了”現(xiàn)場

　　Tim Cahill基于對2010年的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，認(rèn)為2010年雖然是艱難的一年，但是也恰恰是水泥行業(yè)的一個轉(zhuǎn)折點，他認(rèn)為最壞的時候已經(jīng)離我們遠(yuǎn)去了，接下來水泥行業(yè)將走入一個復(fù)蘇的上升通道，可能局部地區(qū)會出現(xiàn)困難，但也扭轉(zhuǎn)不了全球復(fù)蘇的大趨勢。接下來幾年全球水泥需求會進(jìn)入一個旺季，產(chǎn)能過剩問題將不可避免的出現(xiàn)，因此局部地區(qū)的水泥貿(mào)易會很活躍。

　　回顧2010年，全球水泥需求不穩(wěn)，發(fā)達(dá)國家和新興市場的表現(xiàn)差異很大。全球水泥需求和GDP的增長密切相關(guān)，水泥市場從2007年就開始出現(xiàn)疲軟，2009年跌入低谷，而最近幾個月復(fù)蘇跡象很明顯。經(jīng)濟危機對發(fā)達(dá)國家的影響最為明顯，2007年需求就遭遇挫折，2009年是最糟糕的一年。而新興市場恰好成了危機中的砥柱，新興市場活躍的表現(xiàn)抵消了發(fā)達(dá)國家的萎靡不振。從價格上來看，2010年，水泥價格波動很大，直到目前幾個月才恢復(fù)平穩(wěn)。

　　未來市場預(yù)測
　　2011年發(fā)達(dá)國家的增長有許多不確定因素，但政府的許多經(jīng)濟刺激計劃有利于2011年的增長，2012年情況無疑會好轉(zhuǎn)，將最終擺脫危機的陰影。新興市場的需求將持續(xù)增長，Tim Cahill認(rèn)為亞洲和拉美的增長將快于非洲和中東地區(qū)。未來水泥價格是關(guān)鍵因素，但價格波動會很大，在一些地區(qū)價格會疲軟，但整體處于上升趨勢。

　　對于2010年底到2012年底未來的全球水泥需求增長，Tim Cahill把全球主要市場分為三個區(qū)域：熱點地區(qū)，情況好轉(zhuǎn)地區(qū)及前景堪憂地區(qū)。熱點地區(qū)的需求增長率在5.5%-10.0%，分別是印度9.3%，印尼7.6%，俄羅斯8.0%，波蘭7.0%，巴西10.0%，阿根廷5.5%。情況好轉(zhuǎn)地區(qū)需求增長率在2.0%-3.6%，分別是德國3.0%，法國2.0%，加拿大3.6%。前景堪憂地區(qū)需求增長率在-14.5%-5.5%，分別是中國5.5%，西班牙-1.6%，墨西哥2.2%，東南歐-14.5%，埃及5.0%，中東3.8%。

　　對比2010年全球范圍內(nèi)的水泥需求變化，Tim Cahill預(yù)測到2011年底全球水泥需求的狀況為：西歐需求在2010年下降了5.6%，預(yù)計2011年將上漲1-2%。東歐需求在2010年下降了32%，預(yù)計2011年將上漲2%。北美需求在2010年上漲了1.3%，2011年將上漲2.1%。南美需求在2010年上漲了3.8%，預(yù)計2011年將上漲5%。非洲需求在2010年上漲了4.5%，預(yù)計2011年將上漲4-5%。亞洲除中國外，2010年需求上漲了2.8%，預(yù)計2011年將上漲3-4%。中國2010年需求上漲了16%，預(yù)計2011年將上漲6%。

　　隨著需求的增長，許多地區(qū)將面臨嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩，而有些地區(qū)產(chǎn)能擴張速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于需求的增長速度，因此許多國家將出現(xiàn)產(chǎn)能過剩和使用率低問題，比如美國和東歐。[Page]

　　全球熱點地區(qū)
　　全球范圍內(nèi)的熱點地區(qū)，比如印度，需求將持續(xù)增長。印度水泥需求的主要拉動力是農(nóng)村的房屋建設(shè)和政府的基建項目，2010年水泥需求增長了8-9%，產(chǎn)能擴張了10%。隨著新增產(chǎn)能的增加，印度水泥價格問題讓人擔(dān)憂，特別是印度南部地區(qū)，今后的價格波動會比較大。總體來說印度的水泥行業(yè)利潤率高，市場前景樂觀。

　　巴西需求強勁，并且這種強勁的局面將維持，甚至還有變得更好的可能。巴西水泥需求2010年同比上漲了15%。由于要舉辦奧運會和世界杯的拉動，2011-2012年需求將會持續(xù)增長，價格隨著需求的增加而轉(zhuǎn)好。

　　全球水泥市場中一個麻煩的國家是埃及，埃及水泥市場在2009年表現(xiàn)不錯，但是增長被政治因素中止了。2009年需求增長了18-20%，2010年恢復(fù)到正常水平3.4%。產(chǎn)量2011年估計會增長17%，使用率達(dá)到85%。但目前價格跌到了埃及磅500每噸（相當(dāng)于人民幣650元/噸），并且還會進(jìn)一步下降，前景非常不明朗。

　　美國政府每年用于高速公路建設(shè)的支出將達(dá)到800億美元，這會極大拉動美國市場的水泥需求。而美國的水泥價格，盡管水泥的需求量有過40%的最大跌幅，但是價格從2004-2006年的最高峰，到2009年最低谷，跌幅僅為10%。而美國其他行業(yè)，像鋼鐵價格有創(chuàng)下過50%的跌幅，紙價格40%的跌幅。

　　歐洲的房地產(chǎn)行情在不斷改善。德國建筑訂單在過去幾個月上漲了4%，英國和法國萎靡了好久的房地產(chǎn)行業(yè)也都終于出現(xiàn)了反彈。

　　對于全球的水泥貿(mào)易，Tim Cahill認(rèn)為，局部區(qū)域水泥產(chǎn)能過剩，為了緩解產(chǎn)能過剩，有些國家會加大出口，而非洲則會成為主要進(jìn)口地區(qū)。全球水泥貿(mào)易量會加大，未來三大出口國為中國、土耳其和巴基斯坦。