水泥股中線前景看漲 中建材及華潤(rùn)水泥可取
近月水泥建材股持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，部分股份更屢創(chuàng)新高，主因今年首季水泥市場(chǎng)呈淡季不淡現(xiàn)象，本月更顯旺季特徵。其實(shí)早在“十一五”期間，內(nèi)地已加快水泥業(yè)兼并重組步伐，行業(yè)集中度明顯提高，中國(guó)建材（03323）、海螺水泥（00914）等前十強(qiáng)企業(yè)，產(chǎn)能由1.41億噸提高至5.28億噸，產(chǎn)業(yè)集中度亦由32.5%提高到43.5%。在“十二五”，發(fā)改委將以“嚴(yán)控產(chǎn)量、調(diào)整結(jié)構(gòu)、淘汰落后、節(jié)能減排”為原則，徹底淘汰落后產(chǎn)能，提高行業(yè)準(zhǔn)入門檻，支持大企業(yè)重組購(gòu)并，逐步實(shí)現(xiàn)水泥業(yè)做大做強(qiáng)。
水泥漲價(jià)最根本原因，是去年九月起華東地區(qū)實(shí)施限電，令部分企業(yè)停產(chǎn)，供應(yīng)減少自然刺激價(jià)格上升。另外，受惠國(guó)家政策配合，“十二五”將興建3,600萬套保障房，政策確保今后五年的水泥需求；加上日本上月發(fā)生大地震，災(zāi)后重建需數(shù)以千萬噸水泥，影響亞洲地區(qū)供求問題，牽動(dòng)國(guó)際水泥價(jià)格持續(xù)強(qiáng)勢(shì)。隨著北部地區(qū)天氣回暖，內(nèi)地市場(chǎng)將進(jìn)入建筑工程的傳統(tǒng)旺季，料可進(jìn)一步推高價(jià)格，今年水泥股業(yè)績(jī)?nèi)灾点裤健?/span>
行業(yè)龍頭海螺水泥剛宣布今年首季業(yè)績(jī)，純利22.16億元（人民幣，下同），按年急升1.8倍，主要由于產(chǎn)品售價(jià)和銷量，同比均大幅上漲，每噸水泥毛利維持高位，以及旗下兩間合營(yíng)企業(yè)凈利潤(rùn)大增所致，期內(nèi)營(yíng)業(yè)額達(dá)93.1億元，漲53.4%。
中材集團(tuán)表示今年資本開支將達(dá)90億元，主要用作擴(kuò)充產(chǎn)能，并積極物色收購(gòu)目標(biāo)。由于內(nèi)地水泥業(yè)進(jìn)一步整合集中，發(fā)改委繼續(xù)控制水泥業(yè)產(chǎn)能增長(zhǎng)，而集團(tuán)處于領(lǐng)先地位，料有利其發(fā)展前景，中線前景看漲，惟持貨者需慎防出現(xiàn)超買短暫回吐。論值博價(jià)值，仍以中建材及華潤(rùn)水泥（01313）較為可取。
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