2014年已經(jīng)拉開(kāi)序幕，雖然有一些對(duì)鋼市利好的消息傳來(lái)，如環(huán)保壓力下唐山中小鋼廠年前頻迎突擊排污檢查、邯鄲新金鋼鐵因?yàn)槲廴締?wèn)題被《鋼鐵行業(yè)規(guī)范條件》名單除名、1月上旬末鋼材庫(kù)存1214萬(wàn)噸，較上期末下降5.7%，但卻難以改變帶鋼跌跌不休的局面。截至發(fā)稿，華北主導(dǎo)鋼廠唐山瑞豐散戶出廠3160元/噸，逼近2013年最低點(diǎn)3150元/噸。

年前工地施工進(jìn)度放緩明顯，需求不振拖累市價(jià)下行。另外，鋼貿(mào)商冬儲(chǔ)意愿低，操作積極性不高，使得年前帶鋼市場(chǎng)異常低迷。后期行情又將如何演繹，筆者試從一下幾點(diǎn)分析:

一、供應(yīng)方面，鋼廠檢修增多

從上表數(shù)據(jù)可以看出，風(fēng)向標(biāo)市場(chǎng)唐山地區(qū)自2013年四季度以來(lái)，隨著環(huán)保壓力加大以及部分廠家年檢等，中寬帶鋼開(kāi)工率呈現(xiàn)直線下降趨勢(shì)，產(chǎn)量短期得到抑制，庫(kù)存下降明顯，對(duì)年前價(jià)格平穩(wěn)過(guò)度有一定支撐作用。

二、需求方面，長(zhǎng)期有轉(zhuǎn)好，短期難突破

城鎮(zhèn)化建設(shè)啟動(dòng)鋼材市場(chǎng)亮點(diǎn)，推進(jìn)鐵路固定資產(chǎn)投資以及汽車等相關(guān)下游銷量增長(zhǎng)等均利好鋼材市場(chǎng)，但發(fā)揮效用需較長(zhǎng)時(shí)間。而作為帶鋼最直接下游的管廠，從歷年數(shù)據(jù)來(lái)看，最高的開(kāi)工期一般為3-4月份。而今年春節(jié)較早，整體二月上旬都屬新年，在春節(jié)這個(gè)特殊時(shí)期，下游開(kāi)工寥寥無(wú)幾，需求延續(xù)弱勢(shì)。

三、商家對(duì)后市迷茫，“輕倉(cāng)過(guò)年”成主思路

從鋼廠銷售來(lái)說(shuō)，貿(mào)易商可以劃分為協(xié)議戶和散戶，顧名思義協(xié)議戶就是每月有一定的協(xié)議銷售量的。筆者通過(guò)電話調(diào)研發(fā)現(xiàn)，部分協(xié)議戶因?yàn)閷?duì)春季行情不看好，在年前終端需求萎縮的情況下，仍然讓利促銷。而散戶因?yàn)榱魍ㄙY金偏緊等原因，階段性補(bǔ)庫(kù)操作偏少，幾乎就沒(méi)有冬儲(chǔ)。不論是散戶還是協(xié)議戶，“輕倉(cāng)過(guò)年”成主思路。

年前熱帶不“熱”已經(jīng)成為共識(shí)，年后在終端需求難有大規(guī)模爆發(fā)的情況下，仍將延續(xù)盤整偏弱局面，沖破阻力實(shí)現(xiàn)上行屬于小概率事件。

從上周開(kāi)始，大型鋼廠節(jié)前最后一次調(diào)價(jià)來(lái)襲，以寶鋼為首的大型鋼廠2月份期貨價(jià)格穩(wěn)中上調(diào)，給鋼市帶來(lái)一股暖風(fēng)，鋼價(jià)止跌回穩(wěn)明顯。

上周，寶鋼率先出臺(tái)2月份期貨價(jià)格，其中熱軋上調(diào)80元/噸；酸洗上調(diào)100元/噸(梅鋼)；普冷CQ級(jí)軟鋼產(chǎn)品及非汽車品種鋼上調(diào)120元/噸，DQ級(jí)軟鋼上調(diào)70元/噸，直屬?gòu)S部?jī)r(jià)格基礎(chǔ)上優(yōu)惠50元/噸(梅鋼)；熱鍍鋅上調(diào)50元/噸。板材以上調(diào)為主。一是寶鋼汽車板訂單好，而是寶鋼有產(chǎn)線停產(chǎn)檢修，所以上調(diào)2月份價(jià)格。值得注意的是，寶鋼線材調(diào)價(jià)平穩(wěn)推出，說(shuō)明長(zhǎng)材走勢(shì)不如板材。寶鋼此次調(diào)價(jià)結(jié)束了平盤的趨勢(shì)，雖然市場(chǎng)對(duì)明年預(yù)期不佳，沒(méi)有冬儲(chǔ)行情，但節(jié)前鋼價(jià)未有上漲，反而弱勢(shì)下行，為節(jié)后上漲留下空間。

隨后，武鋼冷軋大幅上調(diào)100-250元/噸，熱軋不變；涂鍍上調(diào)50-150元/噸；普、低、優(yōu)、船上調(diào)50元/噸；線材、型材、鍍錫、無(wú)取向硅鋼、取向硅鋼不變。鞍鋼平穩(wěn)個(gè)別上調(diào)。本周首鋼、本鋼等鋼廠調(diào)價(jià)或跟隨平穩(wěn)上調(diào)節(jié)奏。但值得注意的是，鋼廠調(diào)價(jià)板材與長(zhǎng)材出現(xiàn)一定分化，說(shuō)明長(zhǎng)材的需求預(yù)期不佳，以及需求供給矛盾仍舊較為突出。

鋼廠上調(diào)2月份期貨價(jià)格背后，粗鋼產(chǎn)量連續(xù)兩旬下降。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，12月下旬粗鋼產(chǎn)量為196.10萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.65%。而最新數(shù)據(jù)顯示，1月份上旬粗鋼產(chǎn)量為199.70萬(wàn)噸，漲1.84%，但仍然處于200萬(wàn)噸水平下方。1月上旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量167.5萬(wàn)噸，旬環(huán)比增加2.2%。可以看出環(huán)比對(duì)中小鋼企產(chǎn)量影響較大，中小鋼廠生產(chǎn)長(zhǎng)材為主，產(chǎn)量下降，但價(jià)格并未上漲，需求不佳，明年對(duì)于房地產(chǎn)預(yù)期不佳，也是重要原因。所以鋼廠調(diào)價(jià)政策中也展現(xiàn)出一定跡象。

與此同時(shí)，鋼企內(nèi)部庫(kù)存持續(xù)下跌，12月下旬重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)庫(kù)存量本旬末為1287.45萬(wàn)噸，較上旬末下降了94.8萬(wàn)噸，環(huán)比是下降6.86%。1月上旬末鋼材庫(kù)存1214萬(wàn)噸，較上期末下降5.7%。內(nèi)部庫(kù)存下降，因?yàn)?2月下旬鋼廠集中發(fā)貨，同時(shí)鋼廠加大了直供比例，所以現(xiàn)貨市場(chǎng)需求持續(xù)不佳，但鋼廠庫(kù)存依然下降。

節(jié)前鋼價(jià)并未出現(xiàn)上漲行情，一是沒(méi)有往年大規(guī)模冬儲(chǔ)行為，也沒(méi)有宏觀政策預(yù)期。不過(guò)鋼廠減產(chǎn)，使得近期供應(yīng)持續(xù)下降，節(jié)前沒(méi)有冬儲(chǔ)，節(jié)后需求必然會(huì)逐步好轉(zhuǎn)，加上節(jié)后歸市，市場(chǎng)按照往年慣例都會(huì)出現(xiàn)一波拉漲行情。最重要的原因就是，當(dāng)前鋼價(jià)低位，但存本依舊高位震蕩，所以市場(chǎng)利潤(rùn)空間微薄，考慮到存本因素，年前國(guó)內(nèi)鋼價(jià)不會(huì)再繼續(xù)下跌，同時(shí)為年后的上漲留下伏筆。

在大力環(huán)保與淘汰落后產(chǎn)能情況下，2014年鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能釋放或會(huì)稍微放緩，粗鋼產(chǎn)量會(huì)繼續(xù)受到影響，行業(yè)自身轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐將繼續(xù)有力加快推進(jìn)。