湘財(cái)證券：江西水泥區(qū)域龍頭，潛力可期
江西水泥公司在江西市場具有較高的市場占有率。其現(xiàn)在已擁有水泥產(chǎn)能約1771萬噸，權(quán)益水泥產(chǎn)能約1070萬噸，市場占有率超過20%，與南方水泥合計(jì)市場占有率超過50%，在區(qū)域內(nèi)擁有較強(qiáng)的區(qū)域控制力。公司目前擁有玉山、萬年、瑞金、贛州、樂平五大熟料基地，形成了贛東北和贛南兩大核心利潤市場的布局。
此外，江西水泥還以農(nóng)村為主的需求結(jié)構(gòu)有助于降低需求波動(dòng)。公司銷售結(jié)構(gòu)中，60%用于農(nóng)村市場，而農(nóng)村市場的增長是較為確定的。“十二五”期間江西將繼續(xù)推動(dòng)交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)向農(nóng)村延伸、交通運(yùn)輸公共服務(wù)向農(nóng)村覆蓋。目前江西省已規(guī)劃建設(shè)農(nóng)村公路8000公里，農(nóng)墾區(qū)、林區(qū)、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)區(qū)道路建設(shè)也將首次被納入農(nóng)村公路建設(shè)的范疇。至2015年，江西省縣道三級(jí)公路計(jì)劃達(dá)50%以上，鄉(xiāng)道四級(jí)公路達(dá)80%以上，農(nóng)村公路總里程達(dá)14萬公里，較2010年底有12%的增長空間。此外，農(nóng)村通信、水利以及村民自建房屋等方面均有非常大的增長潛力。在目前市場對于水泥需求存在擔(dān)憂的情況下，湘財(cái)證券相關(guān)人士認(rèn)為，江西水泥以農(nóng)村市場為主的需求結(jié)構(gòu)將有助于降低總體需求波動(dòng)。
江西市場的供求關(guān)系在不斷改善。江西市場水泥價(jià)格能否維持高位，上述人士還認(rèn)為最主要看供給端增量與需求端增量如何博弈。供給方面，2010年底江西省有水泥產(chǎn)能約7000萬噸，2011年-2013年新增水泥產(chǎn)能分別約600萬噸、500萬噸和500萬噸。2010年江西省落后水泥產(chǎn)能約1100萬噸，按照工信部公布的淘汰計(jì)劃，今年江西省將淘汰落后產(chǎn)能701.5萬噸，凈新增供給為負(fù)；保守估計(jì)只淘汰300萬噸的話，凈新增供給也只有300萬噸。需求方面，該人士預(yù)計(jì)2011年江西省水泥需求量約7300萬噸，較2010年增長17.4%，增量為1079萬噸。未來在鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)建設(shè)以及“十二五”規(guī)劃2015年江西省全社會(huì)固定資產(chǎn)投資計(jì)劃達(dá)到21000億元，年均增長20%以上等的拉動(dòng)下，需求仍將保持較快增長。比較需求增量與供給增量我們可以看到，需求端增量遠(yuǎn)大于供給端增量，今年江西市場的供需有明顯改善，且改善將會(huì)持續(xù)。
（中國水泥網(wǎng) 轉(zhuǎn)載請注明出處）
編輯：wzq
監(jiān)督：18969091791
投稿：news@ccement.com
