賽馬實業(yè)：盈利前景不容樂觀
2004-07-15 00:00
隨著半年報披露期的展開，盤中業(yè)績浪的氣氛已越來越濃厚，像賽馬實業(yè)、上柴股份、長力股份等公布了中期業(yè)績預(yù)增或預(yù)盈公告的品種，紛紛居于漲幅榜前列，其中賽馬實業(yè)還以漲停報收。而像青鳥天橋、創(chuàng)興科技、深深房等公布中期業(yè)績預(yù)警或預(yù)虧公告的品種，則均出現(xiàn)在跌幅榜前列。
就賽馬實業(yè)來看，作為一家水泥行業(yè)的上市公司，上市前的產(chǎn)能僅為50萬噸，而隨著公司上市后一號窯節(jié)能技改生產(chǎn)線的投產(chǎn)，使得公司水泥產(chǎn)能達到 120萬噸，進而成為其利潤的增長點。去年下半年，受電力供應(yīng)緊張的影響，我國南方大部分地區(qū)的水泥價格出現(xiàn)了大幅上漲，但是北方地區(qū)因冬季施工困難，所以水泥價格未出現(xiàn)同步上漲，然而賽馬實業(yè)卻由于產(chǎn)能的大幅提高，同時由于上市募集資金償還了貸款而令財務(wù)費用大幅下降，因而導(dǎo)致其主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤較上年分別增長了42.59%和39.45%，而且公司的資產(chǎn)負(fù)債率驟然降到了20%左右，財務(wù)壓力明顯減輕。另外，公司募集資金中的 1500萬元，將用于年產(chǎn)5000噸的UPVC管材項目，這有可能是公司未來的盈利項目。
值得注意的是，公司較強的盈利能力并不是依靠不斷擴大銷售額，降低生產(chǎn)成本，提高產(chǎn)品利潤率得來的，而主要靠近年來享受的增值稅返還和所得稅減免，其優(yōu)惠面和程度明顯高于其他地區(qū)的同類企業(yè)，而且這些優(yōu)惠近三年逐年在加大，政府扶持上市公司的跡象明顯。所以，該公司究竟能否經(jīng)得起市場的考驗，還要拭目以待。
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