国产片av国语在线观看手机版_美女互摸下边的视频_偷拍中国熟妇牲交_揉捏爆乳巨胸挤奶视频

海螺水泥:海外市場及并購持續(xù)推進(jìn)

申萬宏源 · 2015-08-26 07:54

  申萬宏源8月26日發(fā)布海螺水泥研究報(bào)告,報(bào)告摘要如下:

  2015年上半年實(shí)現(xiàn)業(yè)績47.05億元,同比下滑19.17%,折合EPS0.89元。公司2015年上半年實(shí)現(xiàn)營收入242.23億元,同比下滑15.85%;實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤47.05億,同比下滑19.17%,折合EPS0.89元,符合預(yù)期;其中Q2單季公司實(shí)現(xiàn)營收129.94億元,同比下滑19.57%;實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤29.92億,同比下滑10.63%,折合EPS0.56。上半年公司水泥毛利率為29,24%,同比下滑8.61%,為12年以來同期最低水平。上半年公司投資凈收益18.8億元,主要因?yàn)槎径裙痉謩e減持青松建化、冀東水泥10.01%和5%的股權(quán),股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)投資凈收益 13.5億元,占上半年凈利潤28.7%。不考慮股權(quán)轉(zhuǎn)讓對凈利潤的影響,15年二季度公司實(shí)現(xiàn)凈利16.4億元,同比下滑48.9%。

  需求低迷致二季度價(jià)格下滑,業(yè)績負(fù)增長。上半年公司業(yè)績負(fù)增長主要因?yàn)樾枨笃H跸?a target="_blank" style="color: #4284f4; text-decoration: underline;">水泥價(jià)格持續(xù)回落疊加二季度單季銷量走低。公司上半年銷量為1.157億噸,較去年同期增加171萬噸,同比上升1.6%。上半年華東地區(qū)高標(biāo)號水泥價(jià)格308/噸,同比下滑65元,公司水泥噸價(jià)格209元,同比下滑43元。受益煤炭價(jià)格下降以及煤電消耗效率提升公司噸成本下降9元至146元/噸,但成本下降幅度遠(yuǎn)低于價(jià)格下滑幅度,上半年公司噸毛利59元,同比下滑31元。二季度單季水泥銷量6521萬噸,較去年同期減少84萬噸,為同期歷史首次下滑;二季度單季噸價(jià)格199元,同比下滑45元;噸毛利54元,同比下滑34;噸凈利46元,同比小幅下滑5元。

  區(qū)域供給持續(xù)改善,四季度業(yè)績有望回暖。上半年公司投產(chǎn)銅仁海螺(4500t/d)、貴陽海螺三期(4500t/d)、祁陽海螺三期(4500t/d),共計(jì)新增熟料產(chǎn)能418萬噸。15年公司所在重點(diǎn)區(qū)域長三角無新增產(chǎn)能,區(qū)域內(nèi)供給關(guān)系有望持續(xù)改善。受房地產(chǎn)需求增速下滑和高溫陰雨天氣影響,水泥需求及庫存承壓,短期內(nèi)華東長三角地區(qū)暫時(shí)沒有價(jià)格普彈跡象,區(qū)域高標(biāo)號水泥價(jià)格降至247元/噸,為08年來歷史低位,同比下滑50元/噸,價(jià)格正逐步觸底,下行空間有限。七月下旬開始湖南長株潭、貴州遵義和黔東南、廣東珠三角等地價(jià)格反彈,幅度在10-30元/噸,八月初江蘇南通、浙江杭州、溫州水泥價(jià)格小幅調(diào)漲10元/噸,為后期水泥價(jià)格調(diào)漲打下鋪墊。我們認(rèn)為進(jìn)入四季度,行業(yè)步入旺季、企業(yè)普遍有反彈需求和價(jià)格上漲彈性空間,盈利水平有望階段回升。

  行業(yè)并購有望加速,海外擴(kuò)張持續(xù)推進(jìn)。上半年水泥需求下行基本面整體趨弱,公司作為龍頭企業(yè)抓住兼并整合機(jī)遇,并購江西圣塔集團(tuán)(熟料產(chǎn)能 480萬噸),成功進(jìn)入贛州打通江西南北線。此外公司擬參股西部水泥,股權(quán)占比20%(擴(kuò)股后占比16.67%),為西部第二大股東,鞏固在西北地區(qū)領(lǐng)先地位。海外市場方面,印尼南加海螺二期工程、印尼孔雀港粉磨站、馬諾斯、西巴布亞、緬甸皎施等在建項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn),重點(diǎn)發(fā)展印尼、越南、老撾、柬埔寨和俄羅斯等國,長期來看公司預(yù)計(jì)海外投資將達(dá)100億元,新增產(chǎn)能5000萬噸。

  盈利預(yù)測及估值。我們預(yù)計(jì)2015年公司水泥銷量2.4億噸,同比基本持平,受益于企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張及煤炭價(jià)格下行,成本持續(xù)降低,我們維持公司15-17年EPS1.92/2.27/2.73元,維持"買入"評級。

編輯:鞠麗

監(jiān)督:18969091791

投稿:news@ccement.com

本文內(nèi)容為作者個(gè)人觀點(diǎn),不代表水泥網(wǎng)立場。聯(lián)系電話:18969091791,郵箱:news@ccement.com。

閱讀榜

山東省費(fèi)縣國土資源局張慶余局長來池州海螺參觀考察

奧蒙德:以公益鑄魂 憑創(chuàng)新破局 錨定中國助推水泥行業(yè)智能化升級

10.18水泥早報(bào):華東水泥價(jià)再推漲;雞西賽龍水泥產(chǎn)能置換;西北水泥推漲周報(bào)

水泥網(wǎng)周報(bào):華東市場水泥價(jià)格再次嘗試推漲,落實(shí)待觀察(10.13-10.17)

水泥網(wǎng)周報(bào):中南地區(qū)水泥價(jià)格以推漲為主,局部市場調(diào)整并存(10.13-10.17)

河南一條4500t/d、一條6000t/d生產(chǎn)線補(bǔ)充產(chǎn)能

水泥網(wǎng)周報(bào):西北地區(qū)再次通知推漲(10.13-10.17)

五個(gè)方面!海螺集團(tuán)部署下一步工作計(jì)劃

水泥網(wǎng)周報(bào):西南地區(qū)水泥價(jià)格弱勢運(yùn)行(10.13-10.17)

明確退出!一批水泥熟料生產(chǎn)線要關(guān)停!

海螺水泥:海螺水泥獨(dú)立董事赴廣東、廣西區(qū)域調(diào)研

C25混凝土配合比-常用C25混凝土配合比圖表

C30、C40混凝土配合比表與計(jì)算方法-最新混凝土配合比設(shè)計(jì)規(guī)范

新變化!涉及水泥質(zhì)量的一個(gè)新標(biāo)準(zhǔn)一項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)修改單發(fā)布

水泥網(wǎng)周報(bào):東北地區(qū)水泥市場弱勢運(yùn)行(10.13-10.17)

住建部:8月28日起,禁止在危大工程中使用輪扣式腳手架!45項(xiàng)技術(shù)被淘汰

馮存?zhèn)ィ阂约夹g(shù)創(chuàng)新、擔(dān)當(dāng)自律促進(jìn)綠色轉(zhuǎn)型,實(shí)現(xiàn)效益環(huán)保雙提升

金峰水泥1名員工死亡原因查明 董事長等擬被處理!

C30、C40混凝土配合比表與計(jì)算方法-最新混凝土配合比設(shè)計(jì)規(guī)范

農(nóng)村自建房一方混凝土到底需要多少石子+沙+水泥+水?

水泥網(wǎng)周報(bào):華東地區(qū)長三角水泥及熟料價(jià)格繼續(xù)推漲(9.15-9.19)

C25混凝土配合比-常用C25混凝土配合比圖表

中建四局、中建一局、中建八局、中建六局中標(biāo)3個(gè)項(xiàng)目!

61億!多省項(xiàng)目大爆發(fā),9大項(xiàng)目中標(biāo)揭曉

中鐵城建、中鐵二十局、中鐵十五局、中鐵隧道局、中鐵十九局、中鐵二局、中鐵二十五局、中鐵一局、中鐵十一局等中標(biāo)新項(xiàng)目

中鐵四局集團(tuán)杭州地鐵15號線蜀山南車輛段Ⅱ標(biāo)項(xiàng)目水泥采購(二次)招標(biāo)!

海螺水泥:海螺塑品公司化工原料采購公示

廣東省工業(yè)和信息化廳關(guān)于公開遴選廣州市越秀區(qū)東風(fēng)中路300號辦公用房權(quán)屬登記安全性及抗震鑒定項(xiàng)目技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)的通告

9.30水泥早報(bào):海螺水泥粉磨項(xiàng)目投產(chǎn);海螺新材資產(chǎn)出售;廣東熟料線產(chǎn)能外遷

1850萬!鞍山冀東水泥SCR脫硝改造項(xiàng)目EPC工程總承包招標(biāo)

9.20水泥早報(bào):華東水泥價(jià)格推漲;西南水泥價(jià)格動態(tài);國資擬控東吳水泥

13億!上海建工中標(biāo)兩大項(xiàng)目!

中交集團(tuán)2名廳級干部被逮捕!

[中國建材集團(tuán)]中國建材在線學(xué)習(xí)平臺\"善建e學(xué)\"7月4日盛大上線,開啟終身學(xué)習(xí)新篇章!

C25混凝土配合比-常用C25混凝土配合比圖表

C30、C40混凝土配合比表與計(jì)算方法-最新混凝土配合比設(shè)計(jì)規(guī)范

金峰水泥1名員工死亡原因查明 董事長等擬被處理!

GB175-2023《通用硅酸鹽水泥》新標(biāo)準(zhǔn)即將實(shí)施,水泥企業(yè)應(yīng)該怎么做?

天瑞水泥復(fù)牌!復(fù)牌后漲超1000%!

新國標(biāo)發(fā)布,抽查細(xì)則有變!最新版水泥質(zhì)量抽查細(xì)則發(fā)布!

工信部修訂印發(fā)《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法(2024年本)》

水泥網(wǎng)獨(dú)家:GB/T21372-2024《硅酸鹽水泥熟料》標(biāo)準(zhǔn)10月1日執(zhí)行,差異對比分析

國家市場監(jiān)督管理總局發(fā)布水泥新標(biāo)準(zhǔn)!

水泥網(wǎng)報(bào)告:2024年水泥市場運(yùn)行分析與2025展望

仕凈科技:助力水泥行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的“碳”路先鋒

C30混凝土配合比,每立方米C30混凝土用多少水泥?

新變化!涉及水泥質(zhì)量的一個(gè)新標(biāo)準(zhǔn)一項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)修改單發(fā)布

馮存?zhèn)ィ阂约夹g(shù)創(chuàng)新、擔(dān)當(dāng)自律促進(jìn)綠色轉(zhuǎn)型,實(shí)現(xiàn)效益環(huán)保雙提升

2025-10-18 19:49:24