近日，國務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦在他最新的演講中，分享了對(duì)中國經(jīng)濟(jì)形勢的判斷和分析。他提出，在今后一兩年的時(shí)間，中國經(jīng)濟(jì)應(yīng)該是能夠觸底的，目前中國正處于關(guān)鍵時(shí)期，在這段時(shí)間，應(yīng)該特別關(guān)注一些不穩(wěn)定、不確定因素的影響。本文根據(jù)演講實(shí)錄整理而成。

  中國從中期來看，人民幣的匯率是有一個(gè)比較好的、可靠的、穩(wěn)定的基礎(chǔ)。

  中國的結(jié)構(gòu)性改革和穩(wěn)定發(fā)展對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展至關(guān)重要。過去我們經(jīng)常討論國際經(jīng)濟(jì)形勢對(duì)中國經(jīng)濟(jì)有什么影響？但是，最近一些年，我們越來越多地意識(shí)到，中國經(jīng)濟(jì)本身就是全球經(jīng)濟(jì)中至關(guān)重要的組成部分。中國目前的GDP總量占全球經(jīng)濟(jì)總量超過15%，中國過去兩三年的時(shí)間對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)超過26%，中國改革怎么樣、發(fā)展怎么樣，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的大格局影響已經(jīng)和過去大大的不同了。

  說到這，我想簡單的說一個(gè)觀點(diǎn)，怎么看目前中國的經(jīng)濟(jì)形勢。

  三季度數(shù)據(jù)公布以后，我們一個(gè)基本的判斷，中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)過6年的回調(diào)以后，現(xiàn)在已經(jīng)非常接近底部，所以，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)不要太悲觀。從需求側(cè)來看，我們的高增長主要是靠高投資拉動(dòng)，所以，需求側(cè)要觸底主要是投資觸底。房地產(chǎn)前段時(shí)間出現(xiàn)了比較快的增長，甚至部分地區(qū)出現(xiàn)了泡沫，但是，中國房地產(chǎn)投資的歷史峰值已經(jīng)出現(xiàn)了，房地產(chǎn)投資在以后的幾個(gè)月會(huì)逐步轉(zhuǎn)到低增長甚至是負(fù)數(shù)增長。這是可以理解的。這樣的話，從需求側(cè)來講基本也就是觸底了。

  從供給側(cè)來講，去產(chǎn)能取得了一定的進(jìn)展，特別是在調(diào)整預(yù)期方面產(chǎn)生了一些效果，主要反映在兩個(gè)指標(biāo)的變化上。今年9月份，工業(yè)品出廠價(jià)格也就是PPI經(jīng)過50多個(gè)月以后由負(fù)轉(zhuǎn)正，與此同時(shí)，曾經(jīng)1年多負(fù)增長的工業(yè)企業(yè)盈利轉(zhuǎn)為正增長，而且最近大多數(shù)的行業(yè)盈利狀況是不錯(cuò)的，這就是供給側(cè)觸底顯著的標(biāo)志。我認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)離底部很近了。當(dāng)然，接近了底部與真正觸底不是一回事，但是，我以為，在今后一兩年的時(shí)間，應(yīng)該說是能夠觸底的，或者說是實(shí)現(xiàn)觸底的關(guān)鍵期。

  在這段時(shí)間，我們應(yīng)該特別關(guān)注一些不穩(wěn)定、不確定因素的影響。比如說，房地產(chǎn)的問題。如果房地產(chǎn)確實(shí)出現(xiàn)了比較大的泡沫，當(dāng)泡沫破裂以后，所帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)政壓力，以及對(duì)收入分配的影響，無論是短期還是中期、長期來講，對(duì)經(jīng)濟(jì)觸底轉(zhuǎn)型將帶來非常大的沖擊。

  當(dāng)然，通過一兩年的時(shí)間，我們能夠成功觸底的話，觸底的過程就是過去講過的L型，先開始是下行，觸底就是拐這個(gè)彎，然后逐步走出來，這是中速增長的平臺(tái)。有人可能期待中國經(jīng)濟(jì)重回高速增長。但我認(rèn)為，過去我們曾經(jīng)經(jīng)歷30多年的高速增長，未來可能不會(huì)了。大幅度的上升是不可能的，現(xiàn)在我們要明確放棄這種想法，或者說是放棄這樣一種幻想。我們應(yīng)該踏踏實(shí)實(shí)地迎接中國的中速增長期，逐步走出一條中速增長的軌道。這個(gè)軌道出現(xiàn)了以后，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展來講是非常重要的。

  同時(shí)，對(duì)人民幣匯率而言，中速增長期這個(gè)平臺(tái)逐步出現(xiàn)了以后，人民幣不存在大幅度貶值的基礎(chǔ)?，F(xiàn)在匯率的問題主要是人民幣和美元的問題，美國經(jīng)濟(jì)三季度的數(shù)據(jù)表現(xiàn)是不錯(cuò)的。但是，美國經(jīng)濟(jì)好也好不到哪去，中國經(jīng)濟(jì)差也差不到哪去。

  所以，中國從中期來看，人民幣的匯率是有一個(gè)比較好的、可靠的、穩(wěn)定的基礎(chǔ)。特別是進(jìn)入中速增長期，中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)下來以后，從長期來講，如果中國改革能夠取得實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展，我們的生產(chǎn)效率能夠提升，那么人民幣就還有一定的升值空間。

  中國經(jīng)濟(jì)今后一兩年，我們要讓它成功觸底，這樣對(duì)全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的發(fā)展，對(duì)全球治理結(jié)構(gòu)的改革都會(huì)提供一個(gè)很好的基礎(chǔ)。