自2013年正式提出“一帶一路”倡議以來，中國在三年時(shí)間里以罕見地速度調(diào)動(dòng)了巨量的國家資源支撐這一戰(zhàn)略計(jì)劃。根據(jù)國務(wù)院發(fā)展研究中心的估算，2016年至2020年，“一帶一路”沿線國家基礎(chǔ)設(shè)施投資需求總額至少在10.6萬億美元以上。中國政府向來以高效資源調(diào)配能力著稱。除了絲路基金、國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行、工建中農(nóng)等政策性金融機(jī)構(gòu)和“四大行”以多種方式提供融資安排，許多國有企業(yè)和大型民營(yíng)企業(yè)也在一定程度上主動(dòng)或被動(dòng)地加速了他們的海外擴(kuò)張之旅——中國企業(yè)尤其是民營(yíng)企業(yè)對(duì)參與“一帶一路”非常審慎。

  自2014年12月創(chuàng)立以來，絲路基金共簽約15個(gè)項(xiàng)目，承諾投資金額累計(jì)約60億美元；截至2016年底，國家開發(fā)銀行在“一帶一路”沿線國家累計(jì)發(fā)放貸款超過1600億美元，余額超過1100億美元；中國進(jìn)出口銀行為1207個(gè)“一帶一路”項(xiàng)目提供融資，簽約金額超過7000億元人民幣；中國出口信用保險(xiǎn)公司自2013年至今支持“一帶一路”沿線國家出口和投資超過4400億美元；截止至2016年底，中行對(duì)“一帶一路”沿線國家授信支持1000億美元，跟進(jìn)境外重大項(xiàng)目420個(gè)；工行在“一帶一路”沿線儲(chǔ)備412個(gè)項(xiàng)目，總投資金額3372億美元；建行在“一帶一路”沿線儲(chǔ)備了180多個(gè)“走出去”重大項(xiàng)目，信貸規(guī)模900億美元。政策性金融機(jī)構(gòu)對(duì)“一帶一路”項(xiàng)目信貸擴(kuò)張的背后是國家機(jī)器的巨大熱情。

  企業(yè)態(tài)度積極，行動(dòng)審慎

  與政府相比，許多中國企業(yè)雖然希望參與“一帶一路”，但有切實(shí)行動(dòng)的只是少數(shù)?！耙粠б宦贰背h的核心內(nèi)容首先與中國企業(yè)對(duì)外直接投資直接相關(guān)，這與本世紀(jì)初期中國政府提出“走出去”戰(zhàn)略在中國企業(yè)層面產(chǎn)生的影響是一致的，無疑將進(jìn)一步推動(dòng)中國企業(yè)的國際化經(jīng)營(yíng)。在“走出去”戰(zhàn)略提出后，關(guān)于中國企業(yè)對(duì)外直接投資是執(zhí)行國家戰(zhàn)略還是企業(yè)基于自身盈利考量的爭(zhēng)論曾引起廣泛關(guān)注，原因之一是當(dāng)時(shí)中國絕大部份的對(duì)外直接投資是由國有企業(yè)完成的。如今，隨著中國民營(yíng)企業(yè)的快速發(fā)展，民營(yíng)企業(yè)在近年來中國對(duì)外直接投資的份額中已經(jīng)接近50%，而10年前的2006年，民營(yíng)企業(yè)在中國對(duì)外直接投資的存量中僅占19%。顯然，對(duì)于中國企業(yè)對(duì)外直接投資的分析，答案一定不會(huì)像上述爭(zhēng)論一樣非此即彼。

  對(duì)“一帶一路”倡議而言，成功的發(fā)展離不開中國企業(yè)海外經(jīng)營(yíng)績(jī)效的良好表現(xiàn)和國家戰(zhàn)略順利實(shí)施的契合。經(jīng)營(yíng)績(jī)效是企業(yè)的首要考量，但在如此政策利好的推動(dòng)下，勢(shì)必會(huì)帶動(dòng)中國企業(yè)對(duì)“一帶一路”沿線國家直接投資的快速上升。那么基于中國企業(yè)對(duì)外直接投資這一核心內(nèi)容來看“一帶一路”倡議，“一帶一路”沿線國家原本是受到中國企業(yè)歡迎的投資目的地嗎？

  根據(jù)商務(wù)部、國家外管局和國家統(tǒng)計(jì)局共同發(fā)布的歷年《中國對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，筆者整理了中國在“一帶一路”沿線國家的投資數(shù)據(jù)，并與中國對(duì)外直接投資總體數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，來初步分析“一帶一路”沿線國家對(duì)中國企業(yè)的吸引力。中國企業(yè)對(duì)外直接投資額在進(jìn)入21世紀(jì)后快速增長(zhǎng)，對(duì)外直接投資流量從2002年排在世界26位，到2008年金融危機(jī)后進(jìn)入世界前十，再到2015年排名世界第二。中國企業(yè)在“一帶一路”沿線國家的投資也隨著總體趨勢(shì)的增長(zhǎng)而增長(zhǎng)，然而與某些熱門的投資區(qū)域相比增長(zhǎng)并不顯著。2012年到2015年，中國每年在“一帶一路”沿線國家投資流量占總體對(duì)外直接投資流量的比例分別是14.86%、11.65%、10.83%和12.51%，2016年下降到8.54%。而從2007到2012年，這一比例的平均值是10%左右。由此可見“一帶一路”倡議在2013年正式推出后，“一帶一路”沿線國家對(duì)中國企業(yè)的吸引力沒有顯著上升。另一方面，中國企業(yè)在“一帶一路”沿線國家投資流量增長(zhǎng)率從2012年到2016年分別是32.63%、-3.72%、6.17%、18.2%、-1.92%，而總體對(duì)外直接投資流量的增長(zhǎng)率從2012年到2016年分別是17.6%、22.8%、14.2%、18.3%和44.1%。以上的數(shù)據(jù)顯示即便在“一帶一路”倡議實(shí)施以來，“一帶一路”沿線國家也沒能成為吸引中國企業(yè)海外投資的主要目的地。當(dāng)然五年時(shí)間尚不足以讓一項(xiàng)政策的效果充分釋放，從筆者召開的數(shù)次座談會(huì)來看，企業(yè)對(duì)“一帶一路”投資的興趣正在持續(xù)增加。不過，當(dāng)前“一帶一路”沿線國家對(duì)中國企業(yè)吸引力有限的背后，是這些國家的投資風(fēng)險(xiǎn)突出。

  中國在“一帶一路”利益保護(hù)形勢(shì)嚴(yán)峻

  根據(jù)鳳凰國際智庫與德威公共安全研究院發(fā)布的“一帶一路”國家風(fēng)險(xiǎn)地圖的數(shù)據(jù)來看，在“一帶一路”沿線國家中，政治風(fēng)險(xiǎn)極高的國家有4個(gè)，較高政治風(fēng)險(xiǎn)國家11個(gè)，高風(fēng)險(xiǎn)國家20個(gè)；安全風(fēng)險(xiǎn)極高的國家有5個(gè)，安全風(fēng)險(xiǎn)較高的國家5個(gè)，安全風(fēng)險(xiǎn)高的國家15個(gè)?！耙粠б宦贰毖鼐€國家中這類具有較高政治和安全風(fēng)險(xiǎn)的國家接近總數(shù)的50%，主要集中在中亞、南亞和中東國家。根據(jù)《中國對(duì)外直接投資》數(shù)據(jù)并結(jié)合《“一帶一路”國家風(fēng)險(xiǎn)地圖》計(jì)算，中國從2012年到2015年在較高風(fēng)險(xiǎn)國家的投資流量占“一帶一路”國家總流量的比例分別是65%，57%，49%和21%，增速下降趨勢(shì)明顯。而投資存量增長(zhǎng)率同樣不斷下降。雖然不能依此就將下降的原因歸結(jié)為企業(yè)對(duì)安全、政治風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)的提升，但回到中國企業(yè)在“一帶一路”沿線國家的投資項(xiàng)目，這些風(fēng)險(xiǎn)的存在不容忽視。

  在“一帶一路”國家風(fēng)險(xiǎn)地圖中具有較高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)以上的國家有36個(gè)，結(jié)合《中國對(duì)外直接投資公報(bào)》的數(shù)據(jù)計(jì)算，中國企業(yè)在其中14個(gè)國家的投資額自2012年以來開始激增，相比于2012年前五年的平均水平，2012年后中國企業(yè)在這些國家每年的投資額上漲了兩倍到十倍以上。這些中國企業(yè)投資快速增長(zhǎng)的較高風(fēng)險(xiǎn)國家分布在“一帶一路”沿線各個(gè)區(qū)域，包括中亞的塔吉克斯坦、哈薩克斯坦，東南亞的緬甸、老撾、越南、泰國，東歐的俄羅斯、白俄羅斯、烏克蘭，北非的埃及、南亞的孟加拉國、尼泊爾，中東的土耳其和沙特阿拉伯。如果進(jìn)一步分析可以看到，中國企業(yè)在這些國家的投資有一個(gè)共同特點(diǎn)，即主要的投資活動(dòng)都是由國有企業(yè)完成和推動(dòng)的。

  哈薩克斯坦是中國在中亞地區(qū)最重要投資目的地，雙方的經(jīng)貿(mào)合作在“一帶一路”倡議實(shí)施以來不斷深入。中國在哈薩克斯坦的對(duì)外直接投資存量位居“一帶一路”沿線國家中的第4位。該國豐富的石油天然氣和礦產(chǎn)資源是吸引中國企業(yè)最重要的因素，像中石油、中石化、中信集團(tuán)、振華石油等國有企業(yè)都在哈薩克斯坦有大型油氣田的投資項(xiàng)目。哈薩克斯坦近年來正在謀求經(jīng)濟(jì)多元化發(fā)展，并將國內(nèi)一些企業(yè)進(jìn)行私有化，為中國企業(yè)在當(dāng)?shù)赝顿Y創(chuàng)造了新的機(jī)會(huì)，比如2016年中國機(jī)械進(jìn)出口公司就開始進(jìn)軍哈薩克斯坦的汽車產(chǎn)業(yè)。雖然是中亞地區(qū)最發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體，但哈薩克斯坦的安全和政治風(fēng)險(xiǎn)仍然存在隱患，領(lǐng)導(dǎo)人交接和恐怖主義滲透都是可能引發(fā)哈薩克斯坦局勢(shì)不穩(wěn)定的潛在因素。塔吉克斯坦位于俄羅斯、阿富汗和中國之間，是一個(gè)政治風(fēng)險(xiǎn)和安全風(fēng)險(xiǎn)都極高的國家。自2012年以來，中國對(duì)塔吉克斯坦的投資開始飆升，2012年相比于2011年的投資流量增長(zhǎng)了10倍以上。根據(jù)商務(wù)部駐塔吉克經(jīng)商參贊處2014年的信息，“中國-中亞”天然氣管道D線開工后，中國將在三年內(nèi)向塔吉克斯坦投資60億美元，用于建設(shè)其境內(nèi)的工業(yè)企業(yè)，同時(shí)中國石油天然氣公司將大力開發(fā)塔吉克斯坦境內(nèi)豐富的天然氣和石油資源。然而，從很多方面來說，塔吉克斯坦都不是一個(gè)理想的投資地點(diǎn)?？拷⒏缓故沟盟怂固菇陙沓蔀榱丝植澜M織在中亞的活動(dòng)地點(diǎn)之一，而國內(nèi)2015年發(fā)生的軍事政變更加劇了國內(nèi)的不穩(wěn)定形勢(shì)。

  東南亞國家是中國企業(yè)在“一帶一路”沿線國家中投資金額最高的區(qū)域，2015年流量達(dá)到了146.04億美元，同比增長(zhǎng)了87%。在政治和安全風(fēng)險(xiǎn)較高的緬甸、泰國、老撾，中國的國有企業(yè)在當(dāng)?shù)氐幕A(chǔ)設(shè)施、采礦業(yè)、能源、電信、制造業(yè)等眾多領(lǐng)域有大量投資。作為正在大力開發(fā)水利資源的國家老撾和緬甸，中國水電、中國電建、中電投和北方國際等國企都在當(dāng)?shù)爻薪ㄓ写笮退O(shè)施。作為東南亞較為發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體，中國國有企業(yè)在泰國的電信業(yè)、金融業(yè)和汽車制造業(yè)有大量投資，比如中國移動(dòng)、中國工商銀行和上海汽車。作為正在經(jīng)歷民主化進(jìn)程的緬甸和由軍政府控制的泰國，兩國的政治局勢(shì)在近年來都存在眾多可能引起動(dòng)蕩的不確定性因素。作為連接歐亞大陸連接點(diǎn)的土耳其近年來不斷受到軍事政變、恐怖組織滲透、憲法修正等問題的困擾，安全風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)快速上升。另一方面，作為中東最發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體之一，土耳其在2012年也吸引了大量中國企業(yè)的投資，主要集中在能源、交通運(yùn)輸和金融等領(lǐng)域，代表性的企業(yè)有中電投、哈爾濱電氣、中國機(jī)械工業(yè)集團(tuán)、中國電力技術(shù)裝備公司等大型國有企業(yè)。

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  國有企業(yè)在具有較高政治和安全風(fēng)險(xiǎn)國家的投資項(xiàng)目時(shí)常面臨著潛在的風(fēng)險(xiǎn)。采礦業(yè)是中國企業(yè)海外投資最重要的領(lǐng)域之一?！白叱鋈ァ睉?zhàn)略實(shí)施的初期，中國企業(yè)在海外采礦業(yè)的投資取得了重要的進(jìn)展，獲得了大量礦產(chǎn)權(quán)益，有效地保障了中國經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)中對(duì)能源資源的需求。但“一帶一路”倡議顯然對(duì)中國企業(yè)的對(duì)外直接投資提出了更高的要求，比如在采礦業(yè)，從前資源“從港口到港口”的模式已經(jīng)過時(shí)，在產(chǎn)能轉(zhuǎn)移和協(xié)助投資國工業(yè)發(fā)展的情況下，中國企業(yè)如今需要在當(dāng)?shù)卦O(shè)廠冶煉，那么無疑會(huì)有更多的中方人員參與到海外直接投資項(xiàng)目中。經(jīng)過二十多年的海外礦業(yè)資源領(lǐng)域投資并購，中國企業(yè)在海外已經(jīng)積累了相當(dāng)數(shù)量的礦產(chǎn)權(quán)益資源，并且正在加快實(shí)現(xiàn)成功開采的速度，由礦產(chǎn)權(quán)益轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的生產(chǎn)能力。從近年來中國企業(yè)海外礦業(yè)并購?fù)顿Y的趨勢(shì)就能看到，2013年海外礦業(yè)并購金額為342.3億美元，并購項(xiàng)目43起，2015年并購金額僅為53.2億美元，并購項(xiàng)目24起。因此，相比于之前中國企業(yè)積極通過投資并購獲取海外礦產(chǎn)權(quán)益資源，當(dāng)下中國企業(yè)如何經(jīng)營(yíng)好擁有的海外礦業(yè)資源，順利實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)和盈利是一項(xiàng)面臨的重要問題。與美國、加拿大和澳大利亞這些中國企業(yè)主要的海外采礦業(yè)投資目的地相比，“一帶一路”沿線國家中資源豐富的國家往往伴隨著較高的政治安全風(fēng)險(xiǎn)，投資環(huán)境與這些發(fā)達(dá)國家不可同日而語。在安全風(fēng)險(xiǎn)高的國家，中國在當(dāng)?shù)毓ぷ鞴竦娜松戆踩矔r(shí)常受到威脅。

  中巴經(jīng)濟(jì)走廊就是典型例子。相關(guān)中國員工及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目近幾年來成為伊斯蘭極端組織以及俾路支武裝組織的直接目標(biāo)。巴基斯坦伊斯蘭教組織與巴政界的伊斯蘭政黨和軍方有著十分緊密的聯(lián)系，其中蘊(yùn)藏著恐怖主義風(fēng)險(xiǎn)。近年來，一些激進(jìn)組織甚至將巴基斯坦政府作為恐襲對(duì)象。當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月12日，巴基斯坦參議院副主席阿卜杜勒?加富爾?海德里的車隊(duì)在俾路支省默斯東地區(qū)遭遇了炸彈襲擊，爆炸造成25人死亡，35人受傷。顯然，巴基斯坦政府對(duì)激進(jìn)組織和恐怖組織的控制能力令人懷疑，恐怖主義可能愈演愈烈。而俾路支省更是這些組織的活躍地帶，其最活躍的俾路支族裔武裝組織頻頻襲擊政府公共設(shè)施和中國項(xiàng)目，其制造襲擊的主要目的是索要更大的自主權(quán)，以及更多的來自該省基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的稅收。隨著中巴經(jīng)濟(jì)走廊工程的逐步推進(jìn)，在俾路支省居住的中國