今年以來(lái)，“穩(wěn)投資”成為“穩(wěn)增長(zhǎng)”的重要?jiǎng)恿?。前三季度，我?guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)0.8%，實(shí)現(xiàn)年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正；資本形成總額拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)3.1個(gè)百分點(diǎn)。在長(zhǎng)三角，投資的拉動(dòng)作用同樣顯著。

重大項(xiàng)目推動(dòng)長(zhǎng)三角固定投資回暖

今年前三季度，重大項(xiàng)目成為推動(dòng)長(zhǎng)三角投資回暖的關(guān)鍵。

以上海為例，今年以來(lái)，上海出臺(tái)實(shí)施擴(kuò)大有效投資“20條”政策，確保投資在特殊時(shí)期發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)的重要作用。在此帶動(dòng)下，上海前三季度固定資產(chǎn)投資同比實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，達(dá)10.3%，較上半年提高3.6個(gè)百分點(diǎn)，位居?xùn)|部主要省市首位。其中，制造業(yè)投資在集成電路、汽車(chē)、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域大項(xiàng)目帶動(dòng)下，增長(zhǎng)18.7%，連續(xù)11個(gè)季度保持兩位數(shù)增長(zhǎng)。

浙江和安徽的表現(xiàn)同樣出色。為全力推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，2016年以來(lái)，浙江省進(jìn)行了八批重大項(xiàng)目集中開(kāi)工活動(dòng)，計(jì)劃總投資5.9萬(wàn)億元。前三季度，八批集中開(kāi)工項(xiàng)目中有4918個(gè)已開(kāi)工建設(shè)，開(kāi)工率達(dá)99.8%，其中，1939個(gè)項(xiàng)目已竣工投入使用。今年在建項(xiàng)目前三季度完成投資占浙江省投資總額的24.8%。

在這些重大項(xiàng)目的強(qiáng)力支撐下，前三季度，浙江省固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)4.3%，增速比上半年回升0.5個(gè)百分點(diǎn)。投資累計(jì)增速自5月份轉(zhuǎn)正后，保持穩(wěn)步向好態(tài)勢(shì)。

今年以來(lái)，安徽一直在加強(qiáng)重點(diǎn)項(xiàng)目謀劃建設(shè)。1-9月，納入投資計(jì)劃的續(xù)建和計(jì)劃開(kāi)工項(xiàng)目完成投資12537億元，為年度計(jì)劃的96%，超序時(shí)進(jìn)度21個(gè)百分點(diǎn)；儲(chǔ)備項(xiàng)目完成投資426億元，重點(diǎn)項(xiàng)目合計(jì)開(kāi)工2314個(gè)、竣工1055個(gè)，完成投資12963億元。在此背景下，安徽省前三季度固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)2.4%，增速比1-8月份提高0.7個(gè)百分點(diǎn)，高于全國(guó)1.6個(gè)百分點(diǎn)。

相對(duì)而言，江蘇省固定資產(chǎn)投資的表現(xiàn)偏弱，前三季度，江蘇省固定資產(chǎn)投資同比下降1.7%，但降幅比上半年收窄5.5個(gè)百分點(diǎn)，年內(nèi)降幅逐月收窄。分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)15.1%，比上半年加快1.6個(gè)百分點(diǎn)；高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投入快速增長(zhǎng)。前三季度，全省高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)11.3%，已連續(xù)5個(gè)月保持兩位數(shù)增長(zhǎng)。

基建“補(bǔ)短板”，新興產(chǎn)業(yè)發(fā)力

不僅是長(zhǎng)三角，從全國(guó)范圍看，投資也是“穩(wěn)增長(zhǎng)”的重要?jiǎng)恿Α?/p>

“前三季度固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)0.8%，年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正，固定資產(chǎn)投資基本恢復(fù)至去年同期水平，顯示出國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)正逐步擺脫疫情拖累。”光大銀行金融市場(chǎng)部分析師周茂華在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資投資增速逐季加快，主要得益于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)生活加快正?；⑼械變?nèi)需政策效果釋放、內(nèi)需復(fù)蘇步伐加快以及海外需求回暖等原因。

中銀香港金融研究院經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁孟在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，受到國(guó)內(nèi)疫情受控，前期財(cái)政和貨幣政策刺激提振，固定資產(chǎn)投資好轉(zhuǎn)，這與其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)包括信貸、工業(yè)生產(chǎn)等數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)相互印證。

值得關(guān)注的是，分類(lèi)型看，前三季度固定資產(chǎn)投資內(nèi)部有所分化。

“分行業(yè)看，房地產(chǎn)投資累計(jì)同比增速?gòu)?月份開(kāi)始轉(zhuǎn)正，基建投資累計(jì)同比增速9月份開(kāi)始轉(zhuǎn)正，制造業(yè)投資累計(jì)同比增幅仍然為負(fù)，但降幅比1-8月收窄?！敝袊?guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“從中不難發(fā)現(xiàn)，基建和房地產(chǎn)投資尤其是房地產(chǎn)投資表現(xiàn)出了較大韌性，對(duì)固定資產(chǎn)投資有積極貢獻(xiàn)。制造業(yè)投資同比增速雖然仍然為負(fù)，但投資調(diào)結(jié)構(gòu)和補(bǔ)短板作用明顯，如高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資同比增長(zhǎng)9.1%，增速比上半年加快2.8個(gè)百分點(diǎn)?！?/p>

此外，為應(yīng)對(duì)疫情沖擊，3.75萬(wàn)億元地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券也在帶動(dòng)有效投資方面發(fā)揮了重要作用。今年專(zhuān)項(xiàng)債重點(diǎn)支持的“兩新一重”建設(shè)，即主要加強(qiáng)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，發(fā)展新一代信息網(wǎng)絡(luò)，拓展5G應(yīng)用，建設(shè)數(shù)據(jù)中心，增加充電樁、換電站等設(shè)施，推廣新能源汽車(chē)，激發(fā)新消費(fèi)需求、助力產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

“1-9月，國(guó)內(nèi)新增地方政府債券發(fā)行放量，超過(guò)八成進(jìn)入基建投資領(lǐng)域，基建‘補(bǔ)短板’步伐明顯加快。同時(shí)，房地產(chǎn)投資進(jìn)一步加快。年初以來(lái)，國(guó)內(nèi)貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)，相對(duì)寬松貨幣信貸環(huán)境及熱點(diǎn)城市樓市價(jià)格上漲，推動(dòng)樓市持續(xù)復(fù)蘇，商品房銷(xiāo)售面積下降幅度逐月收窄。高技術(shù)制造業(yè)投資保持高增長(zhǎng)?！敝苊A表示，三季度國(guó)內(nèi)需求與供給差距在加快收窄，供需逐步形成良性循環(huán)，國(guó)內(nèi)復(fù)蘇更可持續(xù)。

四季度投資有望持續(xù)改善

展望四季度，周茂華表示，從動(dòng)力看，固定資產(chǎn)投資增速仍有望進(jìn)一步加快，主要理由是國(guó)內(nèi)基建“補(bǔ)短板”與支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)效果釋放，疊加外貿(mào)韌性，國(guó)內(nèi)基建投資與制造業(yè)仍有望延續(xù)改善態(tài)勢(shì)；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)貨幣金融環(huán)境，因城施策、精準(zhǔn)調(diào)控，仍將支持樓市平穩(wěn)運(yùn)行。

雖然投資整體向好，但在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，四季度投資增長(zhǎng)也面臨一定挑戰(zhàn)。例如，目前國(guó)內(nèi)需求端復(fù)蘇仍相對(duì)滯后，制造業(yè)、服務(wù)業(yè)等行業(yè)復(fù)蘇不平衡。同時(shí)，海外疫情防控與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然嚴(yán)峻。

“國(guó)內(nèi)托底政策需要平衡好‘穩(wěn)增長(zhǎng)’與‘防風(fēng)險(xiǎn)’關(guān)系，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)與可持續(xù)發(fā)展，管好貨幣總閘，不搞大水漫灌。接下來(lái)的著力點(diǎn)主要是釋放國(guó)內(nèi)需求，為受困的制造業(yè)提供支持，加大小微民營(yíng)企業(yè)支持力度，為制造業(yè)、服務(wù)業(yè)企業(yè)紓困，引導(dǎo)企業(yè)根據(jù)國(guó)內(nèi)需求加快轉(zhuǎn)型，讓供給與需求更加適配，需求潛力釋放拉動(dòng)供給擴(kuò)張，從而形成國(guó)內(nèi)良性循環(huán)?！?周茂華指出。

婁飛鵬表示，下一步，固定資產(chǎn)投資需要緊緊圍繞經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的需要，加強(qiáng)新基建，如智慧城市、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施投資，加強(qiáng)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資，為“三新”經(jīng)濟(jì)發(fā)展，打造“技術(shù)強(qiáng)國(guó)”提供更好的支持。

丁孟認(rèn)為，結(jié)合“十四五”規(guī)劃，建設(shè)“交通強(qiáng)國(guó)”、“新基建”、與新能源汽車(chē)配套的充電站，以及上游資源如稀土等開(kāi)發(fā)、整合、儲(chǔ)備，都是可能的發(fā)力方向。