国产片av国语在线观看手机版_美女互摸下边的视频_偷拍中国熟妇牲交_揉捏爆乳巨胸挤奶视频

如何預(yù)測水泥需求?幾個小方法教給你

海通證券 · 2017-09-15 09:35

  水泥需求指標(biāo)。

  由于水泥是不可貿(mào)易品,且水泥難以長期儲存導(dǎo)致社會庫存量較低,可近似認(rèn)為“水泥產(chǎn)量=水泥表觀消費量=水泥需求”,因此可以用國家統(tǒng)計局每月公布的水泥產(chǎn)量數(shù)據(jù)代表水泥需求。

  水泥需求預(yù)測。

  宏觀數(shù)據(jù)中,國家統(tǒng)計局公布的“全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)”與水泥需求有較高的相關(guān)性。但由于固定資產(chǎn)投資包括地產(chǎn)、基建、制造業(yè)三大類,其中制造業(yè)投資與水泥相關(guān)性較低,因此不能簡單基于對固定資產(chǎn)投資增速的判斷去預(yù)測水泥需求,而要到中觀數(shù)據(jù)層面進一步拆解。

  根據(jù)行業(yè)經(jīng)驗數(shù)據(jù),水泥需求結(jié)構(gòu)可拆解為房地產(chǎn)(30%)、基建(40%)、農(nóng)村需求(30%)。農(nóng)村需求缺乏數(shù)據(jù),難以研究,但好在農(nóng)村需求具有一定消費屬性,整體波動不大。因此對于水泥需求的預(yù)測,主要把握房地產(chǎn)以及基建投資兩個維度。

  房地產(chǎn):對房地產(chǎn)周期的預(yù)判是預(yù)測水泥需求的關(guān)鍵,因為除了地產(chǎn)施工直接產(chǎn)生水泥需求外,地產(chǎn)周期對地方財政以及居民收入的影響,也間接影響著水泥的基建及農(nóng)村需求。數(shù)據(jù)顯示:水泥需求與房地產(chǎn)施工面積增速相關(guān)度較高,而房地產(chǎn)銷售、新開工數(shù)據(jù)對施工面積數(shù)據(jù)有一定領(lǐng)先性。因此我們可基于“房地產(chǎn)銷售-新開工數(shù)據(jù)-施工面積”這一邏輯鏈條對水泥的地產(chǎn)需求做出預(yù)判。

  基建:由于水泥需求主要來自鐵路、公路、機場、水利投資等,國家統(tǒng)計局公布的“基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資(不含電力)”數(shù)據(jù)與水泥的基建需求相關(guān)度更高,建議將其作為水泥需求的基建相關(guān)數(shù)據(jù)指標(biāo)。與房地產(chǎn)周期的內(nèi)生屬性不同,基建投資是政府平抑經(jīng)濟波動的重要手段,具有較為明顯的逆周期特征,是經(jīng)濟系統(tǒng)的外生變量。預(yù)判基建投資的增速關(guān)鍵看兩個因素:一個是基建規(guī)劃(政府意愿),二是基建資金來源(政府能力)。

  規(guī)劃方面,鐵路投資由中央主導(dǎo),2016 年發(fā)布的新版《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》是對2020 年前全國鐵路投資規(guī)劃的綱領(lǐng)性文件,此外,中國鐵路總公司(原鐵道部)每年公布一次年度鐵路投資計劃,對于當(dāng)年鐵路投資的預(yù)判有重要參考意義。公路、機場投資由地方政府主導(dǎo),可參考各地方政府年度交通固定資產(chǎn)投資規(guī)劃。水利投資則可綜合參考水利部的投資規(guī)劃以及各地方政府相關(guān)投資規(guī)劃。

  資金來源方面,基建的資金來源主要分預(yù)算內(nèi)和預(yù)算外兩部分。預(yù)算內(nèi)包括公共財政預(yù)算收支、土地出讓收入;預(yù)算外包括傳統(tǒng)融資工具(債券、貸款、信托等)、新型融資工具(PPP、專項金融債等)等。依據(jù)相關(guān)公開數(shù)據(jù)對基建資金寬裕程度做出判斷。

  盡管從宏觀到中觀層面均有大量的公開統(tǒng)計數(shù)據(jù)支撐水泥需求的預(yù)測,但由于統(tǒng)計數(shù)據(jù)存在比較明顯的失真,精準(zhǔn)定量預(yù)測水泥需求的想法不切實際,更具可操作性思路是基于地產(chǎn)周期、基建(規(guī)劃及地產(chǎn)財政)兩個維度對水泥需求做定性判斷。

  風(fēng)險提示:產(chǎn)能去化低于預(yù)期;需求超預(yù)期下滑。

編輯:俞美玲

監(jiān)督:0571-85871513

投稿:news@ccement.com

本文內(nèi)容為作者個人觀點,不代表水泥網(wǎng)立場。聯(lián)系電話:0571-85871513,郵箱:news@ccement.com。

閱讀榜

7.5水泥早報:《別只盯未有違規(guī)開窯》;貴陽海螺水泥產(chǎn)能轉(zhuǎn)出方案;2025年6月下旬生產(chǎn)資料價
中交集團2名廳級干部被逮捕!

生存問題面前 沒有人是理性的 水泥行業(yè)有必要讓市場說話了

GB175-2023《通用硅酸鹽水泥》新標(biāo)準(zhǔn)即將實施,水泥企業(yè)應(yīng)該怎么做?

[中國建材集團]中國建材在線學(xué)習(xí)平臺\"善建e學(xué)\"7月4日盛大上線,開啟終身學(xué)習(xí)新篇章!

C25混凝土配合比-常用C25混凝土配合比圖表

C30、C40混凝土配合比表與計算方法-最新混凝土配合比設(shè)計規(guī)范

6.7水泥早報:水泥價跌破200元/噸;海螺水泥30億項目施工;華東長三角水泥復(fù)價漲

水泥網(wǎng)月報:2025年5月需求持續(xù)低迷,多地市場價格跌勢難止

公告!海螺水泥關(guān)停退出2條4500t/d熟料生產(chǎn)線

水泥熟料產(chǎn)品和水泥產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督抽查實施細(xì)則最新版發(fā)布!

水泥網(wǎng)月報:混凝土市場承壓,價格跟隨原料波動(5.1-5.31)

新國標(biāo)發(fā)布,抽查細(xì)則有變!最新版水泥質(zhì)量抽查細(xì)則發(fā)布!

水泥網(wǎng)評論:海螺收購西部水泥新疆資產(chǎn),行業(yè)并購重組取得新進展!

新變化!涉及水泥質(zhì)量的一個新標(biāo)準(zhǔn)一項標(biāo)準(zhǔn)修改單發(fā)布

終于來了!《水泥工業(yè)大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》即將修改!

免費領(lǐng)?。∷嗖少徣说摹熬刃恰眮砹?!